Webbc.ru

Веб и кризис
30 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Современная величина потока платежей

Discovered

О финансах и не только…

Поток платежей

Поток платежей (payment flow) — последовательность осуществления расчетных денежных операций по инкассации долга (положительный поток) и погашению своих финансовых обязательств (отрицательный поток) в определенном периоде с указанием срока и размера платежей.

Очень часто в контрактах финансового характера предусматриваются не отдельные разовые платежи, а серия платежей, распределенных во времени. Примерами могут быть регулярные выплаты с целью погашения долгосрочного кредита вместе с начисленными на него процентами, периодические взносы на расчетный счет, на котором формируется некоторый фонд различного назначения (инвестиционный, пенсионный, страховой, резервный, накопительный и т.д.), дивиденды, выплачиваемые по ценным бумагам, выплаты пенсий из пенсионного фонда и пр. Ряд последовательных выплат и поступлений называют потоком платежей. Выплаты представляются отрицательными величинами, а поступления — положительными.

Обобщающими характеристиками потока платежей являются наращенная сумма и современная величина. Каждая из этих характеристик является числом.

Наращенная сумма потока платежей — это сумма всех членов последовательности платежей с начисленными на них процентами к концу срока ренты.

Под современной величиной потока платежей понимают сумму всех его членов, дисконтированных (приведенных) на некоторый момент времени, совпадающий с началом потока платежей или предшествующий ему (см. Чистая текущая стоимость).

Конкретный смысл этих обобщающих характеристик определяется природой потока платежей, причиной, его порождающей. Например, наращенная сумма может представлять собой итоговый размер формируемого инвестиционного или какого-либо другого фонда, общую сумму задолженности. Современная величина может характеризовать приведенную прибыль, приведенные издержки.

Поток платежей, все члены которого положительные величины, а временные интервалы постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом.

Финансовая рента имеет следующие параметры:

  • член ренты — величина каждого отдельного платежа;
  • период ренты — временной интервал между двумя соседними платежами;
  • срок ренты — время, измеренное от начала финансовой ренты до конца ее последнего периода;
  • процентная ставка — ставка, используемая при наращении или дисконтировании платежей, образующих ренту;
  • число платежей в году — число начислений процентов в году, моменты платежа внутри периода ренты.

В практической деятельности используются разные виды потоков платежей. Все они классифицируются по следующим признакам:

  1. По числу платежей членов ренты:
    • годовые — платежи производятся один раз в год (поток платежей может иметь временной период более года);
    • срочные — выплаты осуществляются определенное число раз в год.
  2. По типу выплат:
    • дискретные — выплаты производятся с заданной периодичностью (годовые и срочные платежи);
    • непрерывные — частые платежи, которые не имеют четких границ.
  3. По количеству начислений процентных выплат в течение определенно срока:
    • с ежегодным начислением — начисление производится всего раз в году;
    • с непрерывным начислением.

День, когда начисляется процент, не всегда совпадает с моментом совершения платежей.

  • По размеру членов потоки платежей бывают:
    • постоянные — выплаты имеют идентичные размеры (наиболее популярный вид ренты);
    • переменные. Члены таких платежей могут менять свои размеры в течение определенных временных промежутков, следуя определенным законам, к примеру, геометрической или арифметической прогрессии.
  • По вероятности совершения платежей:
    • веерные — потоки платежей (ренты), которые должны выплачиваться при покрытии задолженности. Количество членов веерных платежей точно известно;
    • условные. Здесь потоки платежей зависят от определенного события, имеющего случайный характер. Число платежей заранее неизвестно. Один из видов страховых рент — страховые потоки платежей, применяемые в личном и имущественном страховании.
  • По числу членов:
    • потоки с конечным количеством членом (ограниченная рента). Срок действия ограниченного потока платежей оговаривается заранее;
    • бесконечные потоки платежей (вечные ренты). Бесконечный поток платежей характерен для долгосрочных сделок, когда период операции и сроки функционирования ограничены конкретными датами. Пример вечного потока платежей — погашение бессрочного облигационного займа.
  • По отношению начала потока платежей и точной даты, упреждающей день, когда стали производиться выплаты (к примеру, даты заключения договора, начала его действия и так далее):
    • немедленные. Платежи производятся сразу;
    • отсроченные — допускается несущественная отсрочка перед началом выплат. Пример отсроченного потока платежей — наличие льготного периода с погашением долга после его завершения.
  • По регулярности платежей потоки платежей делятся на:
    • регулярные. Временные промежутки между выплатами имеют идентичную продолжительность, а члены потока — один знак;
    • нерегулярные. Промежутки времени между выплатами имеют разную продолжительность, а члены платежей — разные знаки. Составляющими нерегулярного потока могут быть отрицательные платежи и положительные поступления.
  • По моменту выплат потоки платежей бывают:
    • постунумерандо — выплаты осуществляются по завершении определенного периода;
    • пренумерандо — платежные операции производятся в начале каждого временного промежутка. В пренумерандо на один период начисления процентных выплат больше;
    • в середине срока. Платеж осуществляется в середине оговоренного срока.
  • Поток платежей — это также перемещение денежных средств в наличной или безналичной формах между физическими и юридическими лицами, между секторами экономики. Потоку платежей может соответствовать встречный поток товаров или услуг, либо он может возникать независимо от перемещения других ценностей, в силу чисто финансовых обязательств. В данном контексте термин «поток платежей» употребляется преимущественно по отношению к системе национальных счетов, которая характеризует движение материальных и денежных ценностей в рамках национальной экономики. Наличие и использование ресурсов в экономике показывают таблицы национальных счетов. Производственные счета обобщаются в таблице межотраслевых обменов, которая показывает связь между производством и потреблением товаров и услуг. Финансовые счета обобщаются в таблице финансовых операций, которая показывает состояние финансовых обязательств между хозяйственными субъектами. В общеэкономической таблице используются все простые счета (счета субъектов и обобщенные счета организаций). В США потоки денежных средств подразделяются на нефинансовые операции (купля-продажа товаров и услуг, выплата зарплаты, налогов, процентов и т.д.) и финансовые операции (операции с банковскими вкладами, ссудами, активами, векселями, а также движение золота) .

    Поток платежей

    Поток платежей — конкретная последовательность расчетных сделок по покрытию обязательств (отрицательный поток) и инкассированию задолженности (положительный поток) в определенный временной промежуток и с указанием объема и периода выплат.

    Поток платежей: сущность, основные параметры

    Поток платежей — неотъемлемый элемент финансовых сделок с ценными бумагами и инвестпроектов. Он является важной составляющей в управлении финансами компании, совершении кредитных сделок, проведении оценки недвижимости или бизнеса, в выборе альтернативных типов финансовых сделок и так далее.

    Члены потока платежей могут иметь:

    — положительный показатель (поступления);

    — отрицательный показатель (платежи).

    Временный интервал потока платежей может быть двух видов — неравным или равным.

    К главным характеристикам потока платежей относится:

    — наращенная сумма денежного потока — общий объем его членов с насчитанными на них процентами к дате завершения периода ренты;

    — современный размер потока платежей — суммарный объем членов, приведенных к определенному временному промежутку, предшествующих началу потока платежей или совпадающих с ним.

    Если члены платежей имеют одинаковый знак (направление), а промежутки времени между последовательностями выплат носят постоянный характер, то такой вид платежей носит название аннуитета, финансовой ренты.

    Поток платежей: классификация

    В практической деятельности используются разные виды потоков платежей. Все они классифицируются по следующим признакам:

    1. По числу платежей членов ренты:

    — годовые — платежи производится один раз в год (поток платежей может иметь временной период более года);

    — срочные — выплаты осуществляются определенное (p) число раз в год.

    2. По типу выплат:

    — дискретные — выплаты производятся с заданной периодичностью (годовые и срочные платежи);

    — непрерывные — частые платежи, которые не имеют четких границ.

    3. По количеству начислений процентных выплат в течение определенно срока:

    — с ежегодным начислением — начисление производится всего раз в году;

    — с непрерывным начислением.

    День, когда начисляется процент, не всегда совпадает с моментом совершения платежей.

    4. По размеру членов потоки платежей бывают:

    — постоянные — выплаты имеют идентичные размеры (наиболее популярный вид ренты);

    — переменные. Члены таких платежей могут менять свои размеры в течение определенных временных промежутков, следуя определенным законам, к примеру, геометрической или арифметической прогрессии.

    5. По вероятности совершения платежей:

    — веерные — потоки платежей (ренты), которые должны выплачиваться при покрытии задолженности. Количество членов веерных платежей точно известно;

    — условные. Здесь потоки платежей зависят от определенного события, имеющего случайный характер. Число платежей заранее неизвестно. Один из видов страховых рент — страховые потоки платежей, применяемые в личном и имущественном страховании.

    — потоки с конечным количеством членом (ограниченная рента). Срок действия ограниченного потока платежей оговаривается заранее;

    — бесконечные потоки платежей (вечные ренты). Бесконечный поток платежей характерен для долгосрочных сделок, когда период операции и сроки функционирования ограничены конкретными датами. Пример вечного потока платежей — погашение бессрочного облигационного займа.

    7. По отношению начала потока платежей и точной даты, упреждающей день, когда стали производиться выплаты (к примеру, даты заключения договора, начала его действия и так далее):

    — немедленные. Платежи производятся сразу;

    — отсроченные — допускается несущественная отсрочка перед началом выплат. Пример отсроченного потока платежей — наличие льготного периода с погашением долга после его завершения.

    8. По регулярности платежей потоки платежей делятся на:

    — регулярные. Временные промежутки между выплатами имеют идентичную продолжительность, а члены потока — один знак;

    — нерегулярные. Промежутки времени между выплатами имеют разную продолжительность, а члены платежей — разные знаки. Составляющими нерегулярного потока могут быть отрицательные платежи и положительные поступления.

    8. По моменту выплат потоки платежей бывают:

    — постунумерандо — выплаты осуществляются по завершении определенного периода;

    — пренумерандо — платежные операции производятся в начале каждого временного промежутка. В пренумерандо на один период начисления процентных выплат больше;

    — в середине срока. Платеж осуществляется в середине оговоренного срока.

    Современная величина потока платежей

    Финансовый словарь Финам .

    Смотреть что такое «Современная величина потока платежей» в других словарях:

    Финансовая рента — ряд последовательных фиксированных платежей, производимых через равные промежутки времени. Финансовая рента (далее рента) может быть охарактеризована рядом параметров: член ренты величина каждого отдельного платежа; период ренты временной… … Википедия

    Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… … Энциклопедия инвестора

    Прибыль — (Profit) Прибыль это превышение всех доходов фирмы над её затратами Расчет прибыли предприятия с учетом доходов и расходов, формула налогооблагаемой прибыли и распределение чистой прибыли Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

    Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

    Платежный баланс — (Balance of payments) Платежный баланс это статистический документ, отражающий все внешнеэкономические операции данной страны Платежный баланс страны, методы и структура составления платежного баланса, отрицательное и положительное сальдо… … Энциклопедия инвестора

    Экономика США — (U.S. Economy) Экономика США это крупнейшая экономика в мире, локомотив мировой экономики, определяющая ее направление и состояние Определение экономики США, ее история, структура, элементы, периоды роста и краха, экономические кризисы в Америке … Энциклопедия инвестора

    Торговый баланс — (Trade balance) Торговый баланс это экономический показатель, отражающий соотношение между экспортом и импортом страны Торговый баланс страны, активный и пассивный торговый баланс, сальдо торгового баланса, роль торгового баланса в экономике… … Энциклопедия инвестора

    Спрос — (Demand) Определение спроса, рынок и закон спроса Определение спроса, рынок и закон спроса, факторы изменения спроса Содержание Содержание Определение Понятие спроса, его эластичность Величина спроса и спроса Кривые спроса Факторы изменения и… … Энциклопедия инвестора

    Франция — I (France, Frankreich). Расположение, границы, пространство. С севера Ф. омывает Немецкое море и Ла Манш, с запада Атлантический океан, с юго востока Средиземное море; на северо востоке она граничит с Бельгией, Люксембургом и Германией, на… … Энциклопедический словарь Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона

    Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

    Обобщающими характеристиками потока платежей являются наращенная сумма и современная величина

    Часть этого числа. (Выступает как процентное число, указывающее на часть целой величины или долю; процентные деньги- связан с начислением сумм)

    2) Процентная ставка – это:

    Относительный показатель эффективности вложений (норма доходности, характеризует темп прироста стоимости за период).

    3) Фиксированная процентная ставкаэто: это система начисления процентов, когда в течение всего срока кредитования платежи по кредиту рассчитываются исходя из одного и того же процента за пользование суммой кредита.

    4 Укажите формулу наращения по простым процентам S=P(1+rt)

    5 Укажите формулу наращения по сложным процентам S=P(1+iс) t

    6. Чем больше периодов начисления процентов: тем больше разница в величине наращенной суммы при начислении простых и сложных процентов; тем быстрее идет процесс наращения.

    7 Укажите формулу, по которой вычисляется срок удвоения первоначальной суммы при применении простых процентов.

    S=P(1+rt) à 2P=P(1+rt) à t=1/r

    8 Укажите формулу, по которой вычисляется срок удвоения первоначальной суммы при применении сложных процентов.

    S = P (1+ i ) t à t = Log 1+ i 2

    9 Непрерывное начисление процентовэто: начисление в течение самого короткого из возможных промежутка времени, позволяет получить максимальную норму доходности при данной объявленной ставке процента. Сумма ,наращенная за t лет при постоянной %ставке jm с увеличением числа m растет. При неограниченном увеличении числа mнаращенная сумма S стремится к конечному пределу. Этот факт(существование конечного предела позволяет применить непрерывное начисление % по годовой ставке б(дельта)сила роста

    10 Как определяется брутто-ставка сложных процентов по реальной ставке i и темпу инфляции α?

    Брутто ставка = i + α + i α

    11 — Цены выросли за квартал в n раза. Какому годовому индексу цен соответствует такой темп? (см. рисунок)

    формула n 4

    12 Реальная доходность финансовой операции определяется:

    С использованием реальной ставки процентов

    13 Как связаны между собой современная величина и наращенная сумма?

    обобщающими характеристиками потока платежей являются наращенная сумма и современная величина

    n — число платежей.

    ic — сложная процентная ставка

    А — современная величина

    S — наращенная сумма

    14. Наращениеэто процесс увеличения капитала за счет присоединения процентов

    15. Ссуда в размере S млн. руб. выдана 10.01.01 до 3.03.02 включительно под i % простых годовых. Какой вариант расчета простых процентов применен, если наращенная сумма определяется формулой:

    P = S (1- dt ) t

    16. При каком сроке ссуды наращение по простым процентам превосходит наращение по сложным процентам?

    при сроке t tm

    19. — Декурсивные проценты это проценты, начисленные: на сумму долга

    20. — Антисипативные проценты это проценты, начисленные: на сумму скидки с конечной суммы задолженности

    21. — Переводной вексель выдан на сумму S млн. руб. Владелец векселя учел его в банке по учетной ставке d%. Оставшийся до конца срока уплаты период равен n дням. Полученная при учете сумма равна: P = S (1- dt )

    22. — Эффективная процентная ставка существует только для ставок: Jm/dc/fm/дельта

    23. — Эффективная процентная ставка для ставки сложных процентов с неоднократным начислением в течение года определяется формулой: FV = P (1+ jm / m )^ mn

    24. — Наращение суммы по ставке сила роста определяется формулой: S=Pexp^дельта*t

    25. — Если уровень инфляции ниже процентной ставки, то это: рост реальной денежной суммы;

    26. — Банковский учет – это учет по: учетной ставке

    27. — Дисконтирование по сложным процентам осуществляется по формуле:

    P=S(1+Ic)^t

    28. — Какого из методов амортизации не существует: равномерная или линейная ускоренная: правило суммы лет фиксированного процента двойного процента

    29. — К ускоренным методам амортизации не относится – правило суммы лет фиксированного процента двойного процента

    30. — Размер амортизационных отчислений по методу фиксированного процента может быть определен с помощью функции MS Excel ФУО ДОБ

    31. — Что такое рента постнумерандо? рента, платежи которой поступают в конце каждого периода

    32. — Вечная рента – это: рента с бесконечным числом членов

    33. — Современная величина годовой обычной ренты определяется по формуле: A=R*[<1-(1-i)^-n>/i]

    34. — По вероятности выплаты ренты делятся на: верные и условные

    35. — Наращенная сумма годовой обычной ренты постнумерандо рассчитывается по формуле: S=R*[<(1+i)^n -1>/i]

    36. — Рента описывается следующими параметрами:
    Основные:
    -размер отдельного платежа
    -период ренты
    -срок ренты
    -процентная ставка
    Дополнительные:
    -число платежей на протяжении года
    -частота и способ начисления процентов

    37. Ренты с количеством выплат членов ренты на протяжении года большим одного называются:

    Р-срочные

    38. По величине своих членов ренты делятся на:

    Сущность потока платежей и основные категории

    До сих пор мы рассматривали случаи финансовых операций, состоящих из отдельного разового платежа, например, получение и погашение долгосрочной ссуды. Вместе с тем, погашение такой ссуды возможно не только единовременным платежом, но множеством распределенных во времени выплат. В финансовой литературе ряд распределенных во времени выплат и поступлений называется потоком платежей.

    Потоки платежей являются неотъемлемой частью всевозможных финансовых операций: с ценными бумагами, в управлении финансами предприятий, при осуществлении инвестиционных проектов, в кредитных операциях, при оценке бизнеса, при оценке недвижимости, выборе альтернативных вариантов финансовых операций и т. п.

    Члены потока могут быть как положительными величинами (поступления), так и отрицательными величинами (выплатами), а временные интервалы между членами такого потока могут быть равными и неравными.

    Поток платежей, все члены которого имеют одинаковое направление (знак), а временные интервалы между последовательными платежами постоянны, называется финансовой рентой или аннуитетом.

    При рассмотрении финансовой ренты используются основные категории:

    • член ренты (R) – величина каждого отдельного платежа;
    • период ренты (t) – временной интервал между членами ренты;
    • срок ренты (n) – время от начала финансовой ренты до конца последнего ее периода;
    • процентная ставка (i) – ставка, используемая при наращении платежей, из которых состоит рента.

    Поскольку условия финансовых сделок весьма разнообразны, постольку разнообразны и виды потоков платежей. В основе классификации финансовых рент положены различные качественные признаки:

    • В зависимости от периода продолжительности ренты выделяют
      • годовую ренту, которые представляют собой ежегодные платежи, т.е. период ренты равен 1 году;
      • срочную ренту, при которой период ренты может быть как более, так и менее года.
    • По числу начислений процентов различают
      • ренты с начислением 1 раз в год;
      • ренты с начислением mраз в год;
      • непрерывное начисление.
    • По величине членов ренты могут быть
      • постоянные ренты, где величина каждого отдельного платежа постоянна, т.е. рента с равными членами;
      • переменные ренты, где величина платежа варьирует, т.е. рента с неравными членами.
    • По числу членов ренты они бывают
      • с конечным числом членов (ограниченные ренты), когда число членов ренты конечно и заранее известно;
      • с бесконечным числом (вечные ренты), когда число ее членов заранее не известно.
    • По вероятности выплаты ренты делятся на
      • верные ренты, которые подлежат безусловной выплате, т.е. не зависят не от каких условий, например, погашение кредита;
      • условные ренты, которые зависят от наступления некоторого случайного события.
    • По методу выплаты платежей выделяют
      • обычные ренты, которые на практике встречаются чаще всего, – с выплатой платежа в конце периода ренты (постнумерандо);
      • ренты, с выплатой в начале периода ренты (пренумерандо).

    Обобщающие характеристики финансовых потоков

    Обобщающими характеристиками финансовых потоков являются:

    • наращенная сумма;
    • современная величина потока платежей.

    4.2.1. Наращенная величина аннуитета

    4.2.2. Современная (текущая величина аннуитета

    Наращенная величина аннуитета

    Получатели поступлений оценивают свой доход суммарной величиной за полный срок действия платежа, разумеется, с учетом временной неравноценности денег.

    Наращенная сумма – сумма всех платежей с начисленными на них процентами к концу срока ренты. Это может быть обобщенная сумма задолженности, итоговый объем инвестиций и т.п.

    Наращенные отдельные платежи представляют собой члены геометрической прогрессии с первым членом равным R и множителем равным (1 + i).

    Рассмотрим определение наращенной суммы на примере наиболее простого случая, – годовой постоянной обычной ренты:

    где FVA – наращенная сумма ренты;

    R – размер члена ренты, т.е. размер очередного платежа;

    i – годовая процентная ставка, по которой на платежи начисляются сложные проценты;

    n – срок ренты в годах,

    s n;i – коэффициент наращения ренты.

    Пример. На счет в банке в течении пяти лет в конце каждого года будут вноситься суммы в размере 500 руб., на которые будут начисляться проценты по ставке 30%. Определить сумму процентов, которую банк выплатит владельцу счета.

    Решение:

    Поскольку период ренты равен одному году, то это годовая рента; проценты начисляются один раз в год; взносы будут в конце периода ренты, постнумерандо, значит это обычная рента; сумма платежа постоянна на протяжении всего срока ренты, что характерно для постоянной ренты; число членов ренты пять, т.е. конечно, следовательно, ограниченная рента; а выплаты носят безусловный характер, таким образом, это верная рента.

    Сумма всех взносов с начисленными процентами будет равна:

    Можно определить наращенную сумму постоянной ренты, воспользовавшись финансовыми таблицами (Приложение 4), содержащими коэффициенты наращения ренты:

    FVA = R • s5 ; 30 = 500 • 9,0431 = 4’521,55 руб.

    Сумма взносов в течение 5 лет составит:

    P = n • R = 5 • 500 = 2’500 руб.

    Следовательно, сумма начисленных процентов будет равна:

    I = FVA — P = 4’521,55 — 2’500 = 2’021,55 руб.

    Таким образом, доход владельца счета за 5 лет составит 2’021,55 руб.

    Для овладения методами финансовой математики важно не столько запоминание формул, сколько общих принципов расчета.

    Для определения наращенной суммы на конец рассматриваемого периода последовательно присоединяются промежуточные результаты наращения к очередному платежу.

    Рассмотрим поэтапное решение предыдущего примера:

    Дата добавления: 2018-04-15 ; просмотров: 86 ;

    Читать еще:  Функции платежной системы
    Ссылка на основную публикацию
    Adblock
    detector