Webbc.ru

Веб и кризис
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Дефицит платежного баланса

Баланса

Первыми экономистами, которые увидели прямую связь между благосостоянием страны и ее внешнеэкономическими стратегиями, были меркантилисты. Они рекомендовали про­водить политику активного торгового баланса (тогда междуна­родного движения капитала еще не было). Пассивный баланс означал дефицит мировых денег в стране, что снижало возмож­ности покупки иностранных товаров. Активный баланс сулил повышение емкости внутреннего рынка.

С тех пор многое изменилось, в том числе и взгляды на же­лательное состояние платежного баланса. Теперь благополучие страны связывается именно с равновесием платежного балан­са, а не его профицитом. Переориентация воззрений вызвана:

• уходом золота с арены мировых денег;

• обобщением негативных последствий нарушения равно­весия платежного баланса.

Последствия дефицита платежного баланса.К краткосроч­ным эффектам отрицательного сальдо платежного баланса от­носятся следующие.

1. Лишение стабилизационных валютных резервов.

2. Возрастание склонности к внешним заимствованиям и потребности наращивания государственного внешнего долга.

3. Ослабление курса национальной валюты.

4. Рост инфляции, угрожающие размеры которой могут вызвать «бегство» капитала и сокращение источников инвес­тиционного роста.

Укрепление движущих сил импорта капитала: он начи­нает получать поддержку принимающей стороны, так как с его помощью правительство страны надеется решать проблемы экономического роста. В свою очередь иностранный капитал активизируется. Обменный курс дает ему возможность полу­чать на свою национальную валюту больше активов.

6. Большая востребованность внешнеэкономической про­текционистской политики, стимулирующей товарный экспорт и сжимающей импорт товаров.

Нарастание угроз дефицита платежного баланса предраспо­лагает к мерам, гасящим такую тенденцию. Ограничение им­порта и стимулирование экспорта — апробированные истори­ей меры, которые всегда применяются в таких случаях. Совре­менные правительства осознают, что в долгосрочном периоде ограничение товарного импорта ведет к сокращению объемов внешней торговли и тем самым к потерям для страны. Но кратко­срочные потери от снижения валютного курса оказываются значительно опаснее. Как говорят немцы, когда на двор зале­тает орел, о мухах никто не думает.

Последствия профицита платежного баланса.Краткосрочные эффекты, сопутствующие положительному сальдо платежного баланса, заключаются в следующем.

1. Невостребованность резерва валюты, так как предложе­ние иностранной валюты превышает спрос на нее.

2. Снижение курса иностранной валюты и соответственно укрепление курса национальной.

3. Пополнение стабилизационного валютного фонда. Цен­тральный банк, воспользовавшись относительной дешевизной иностранной валюты и снижающейся потребностью страны в ее использовании, закупает ее, умножая резервы страны.

4. Активизирование мотивов вывоза капитала. Он стремит­ся на зарубежные рынки, где обменный курс позволит полу­чить более ценные активы, чем у себя в стране.

5. Угнетение экспорта товаров, поскольку при растущей национальной валюте выручка экспортеров сокращается. Ино­странцы, приезжающие в страну, также уменьшат свой спрос на товары отечественного рынка, так как они для них станут дороже.

Меркантилисты рекомендовали придерживаться активно­го платежного баланса (его профицита), когда мировые деньги мало менялись в цене. Избыток золота не обесценивался, он превращался в сокровища. Сейчас ситуация иная. Следование рекомендациям меркантилистов в современных условиях со­пряжено с разрастанием экономических потерь.

Ключевые валюты или имеют плавающий курс, или нахо­дятся в состоянии ограниченного (регулируемого) плавания. Теперь неиспользованный избыток валюты обесценивается. Потерь оказывается еще больше, поскольку страна пытается компенсировать проигрыши от обесценения валюты увеличе­нием ее резерва. Потенциал развития страны снижается. Еще более серьезны потери, связанные с угнетением товарного экс­порта и активизацией вывоза капитала. Оба эти процесса пре­пятствуют росту ВВП и представляют особую угрозу, которой опасаются правительства стран с растущей национальной валютой.

Опасность резких скачков сальдо платежного баланса.Лю­бые отклонения от равновесия баланса сопряжены с нацио­нальными потерями. Они наиболее ощутимы, когда разраста­ются сверхбыстро. В этом случае неравновесие платежного ба­ланса происходит внезапно, резкими скачками

Особенно опасны шоки внезапно возникшего дефицита платежного баланса. Они сопровождаются обвалом националь­ной валюты, оправиться от которого очень непросто. В стране набирает обороты инфляция, теряя управляемость. Угрозы ги­перинфляции становятся все более реальными. Инфляцию приходится гасить сверхскоростными методами, сокращая со­вокупный спрос и сжимая денежную массу. Подобный способ стабилизации сбивает инфляцию, но обрекает экономику на тяжелую депрессию. Деструктивной силой становится и «бегство» капитала, которое только сократит инвестиционный

потенциал и углубит депрессию, сделав ее продолжительной.

В такие периоды правительства, желая ослабить дефицит иностранной валюты, прибегают к самым большим внешним заимствованиям. Внешний долг, ослабив диспропорции, сокра­щает потенциал будущего развития, так как именно тогда на­станет время его оплачивать.

Скачок дефицита платежного баланса создает шквал эконо­мической нестабильности. Быстродействующие средства гася­щие такой дефицит, сокращают емкость внутреннего рынка

Резкий скачок положительного сальдо платежного баланса происходит не столь часто. Обычно положительное сальдо ха­рактерно для сильных экономик с сильной валютой. Такие стра­ны обладают достаточными средствами для нейтрализации подобной ситуации. Их центральный банк покупает иностранную валюту в целях повышения ее валютного курса и соответ­ственно обесценения собственной денежной единицы.

Резкие скачки положительного сальдо платежного баланса могут вызвать обвал национальной валюты у иностранного го­сударства, выступающего как торговый партнер страны. Это может произойти, когда в страну партнера направится боль­шая доля экспорта. Глобализация ведет к усилению угроз обва­лов национальных валют у слабых экономик и соответственно создает угрозы скачков положительного сальдо платежного баланса у тех экономик, которые с ними торгуют.

С глобализацией связывается высокая мобильность спеку­лятивного финансового капитала. Он со своим приходом на чужой рынок стремительно вливает в страну массированные потоки иностранной валюты. Курс национальной валюты в этом случае может быстро подняться. (Правда, он столь же стре­мительно будет падать, когда спекулятивные операции между­народного финансового капитала поменяют национальную арену своих действий.)

Резкое повышение положительного сальдо платежного ба­ланса снижает выгоды работать на национальном рынке. Стра­на рискует довольно быстро потерять потенциал экономиче­ского роста.

Следует обратить внимание, что при любом виде неравно­весия платежного баланса нарастает активность валютных спе­куляций. Ажиотажные валютные спекуляции ведут к нараста­нию неуправляемости экономики.

Любые отклонения от равновесия платежного баланса при­водят к экономическим потерям.

Платежный баланс. Дефицит платежного баланса и его регулирование

Термин «платежный баланс» ввел один из представителей позднего меркантилизма Джеймс Стюарт (1712–1780), считавший источником общественного богатства активное сальдо торгового баланса.

Платежный баланс страны – это баланс, отражающий соотношение произведенных и полученных платежей страны за некоторый период (месяц, квартал, год) по внешнеэкономическим, внешнеторговым и иным международным операциям.

При определении платежного баланса пользуются методикой, предложенной Международным валютным фондом, который рассматривает его как статистический отчет, включающий следующие основные операции:

  • сделки, связанные с движением товаров, услуг и получением доходов, проведенные резидентами конкретной страны за рубежом;
  • финансовые переводы, купля-продажа золота и иных валютно-финансовых ценностей, связанная с их движением к нерезидентам;
  • односторонние сделки, связанные с бухгалтерскими проводками.

Всю совокупность статей платежного баланса принято разбивать на три глобальные группы:

  • текущий баланс (платежный баланс по текущим операциям) — отражает всю совокупность потоков товаров и услуг, как частных, так и государственных, возникающих в процессе международных отношений отдельной страны;
  • баланс движения капиталов – отражает сделки, связанные с международным движением капиталов, как государственных, так и частных;
  • компенсационные сделки (балансирующие сделки) — показывает движение золотых и валютных резервов страны, изменение резервной позиции страны в международных финансово-кредитных организациях, безвозмездные перечисления и др.

В результате сведения всех статей платежного баланса выводится финансовый результат — сальдо платежного баланса. В случае формирования положительного сальдо – профицита платежного баланса — в страну поступает иностранная валюта, создавая дополнительный спрос на национальную денежную единицу. При этом курс «своей» денежной единицы по отношению к иностранным укрепляется, а перед Центральным банком и министерством финансов страны встает задача определить порядок размещения излишков валютных ценностей.

Если формируется отрицательное сальдо – дефицит платежного баланса — на внутреннем валютном рынке образуется дополнительный спрос на иностранные валюты, а курс национальной валюты начинает снижаться. В этой ситуации регулирующим органам необходимо определить источники погашения образовавшегося валютного дефицита.

Под государственным регулированием платежного баланса понимают широкий набор мероприятий (денежно-кредитных, валютно-финансовых, фискальных, административных и др.), целенаправленно воздействующих на основные статьи платежного баланса, с тем, чтобы отслеживать и регулировать входящие и исходящие денежные потоки, контролируя величину итогового сальдо.

Методы, применяемые государством с целью воздействия на величину платежного баланса, направлены на решение двух главных задач: стимулирование (рациональное структурирование) экспорта и ограничение импорта. Основными методами регулирования являются: прямое административное воздействие на платежный баланс страны; усиление устойчивости национальной денежной единицы на внутреннем рынке; управление курсовыми колебаниями национальной валюты; использование официального золотовалютного запаса страны; коллективное международное регулирование.

1. Прямое административное воздействие на платежный баланс страны — установление системы ограничений на определенные параметры внешнеэкономических отношений. Данные меры применяются как для импортных, так и для экспортных операций.

Применение методов прямого воздействия на структуру и сальдо платежного баланса имеет неоднозначные последствия. С одной стороны, это эффективный способ регулирования товарно-денежных потоков, в случае когда целенаправленное воздействие государства по выбранным объектам сопровождается его способностью следить за исполнением принятых решений и законопослушностью общества.

С другой стороны, наличие ограничений рассматривается иностранными инвесторами как отрицательный фактор при выборе места размещения своих средств. Кроме того, административное ограничение импорта ведет к созданию внутри страны неконкурентной среды в пользу отечественных товаропроизводителей, тем самым поддерживается низкоэффективное производство, что противоречит интересам населения (потребителей).

2. Усиление устойчивости национальной денежной единицы на внутреннем рынке за счет ужесточения денежно-кредитной и фискальной политики. При реализации данного направления основной целью является оздоровление внутренней финансовой ситуации в стране, сокращение темпов инфляции, стабилизация государственных расходов.

Негативным последствием такой политики может стать серьезное сокращение уровня доходов населения. Кроме того, укрепление денежной единицы такими методами может привести в длительной перспективе к значительному спаду производства из-за свертывания инвестиционных проектов.

3. Управление курсовыми колебаниями национальной валюты. В большинстве случаев государство стремится поддерживать неизменный курс своей денежной единицы, однако в некоторых случаях прибегают к девальвации или ревальвации национальной валюты.

Проводя политику девальвации денежной единицы, государство стремится максимально стимулировать свой экспорт. В случае проведения политики ревальвации страна существенно стимулирует увеличение импорта в ущерб национальному товаропроизводителю, но при этом сокращается давление внешних долгов на внутренний финансовый рынок.

4. Использование официального золотовалютного запаса страны путем продажи части накопленных валютных авуаров или слиткового золота на мировых золотых и валютных рынках.

Формируемый каждой страной золотовалютный резерв во многом зависит от итогового сальдо платежного баланса предыдущих лет, поэтому чаще всего привлекается при окончательном урегулировании итогового сальдо (в случае его отрицательной оценки) текущего периода.

5. Коллективное международное регулирование является одним из новых, недавно применяемых методов регулирования платежного баланса. Его появление вызвано растущими интеграционными процессами в мировой экономике.

Коллективное, а по сути дела внешнее, регулирование платежного баланса страны производится следующими способами:

  • предоставление кредитов со стороны центральных банков других стран либо международных организаций (Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, региональные валютно-финансовые и кредитные институты);
  • заключение международных торгово-экономических договоров, регулирующих на двусторонней (или многосторонней) основе порядок государственной поддержки экспортеров. Наибольшее распространение данные соглашения получили в странах, формирующих совместное экономико-политическое пространство и защищающих его от внешней торговой экспансии.

Дефицит платежного баланса: причины и способы его погашения

Дефицитом платежного баланса называют показатель, отражающий ситуацию, где совокупный чистый приток в государство иностранных валютных средств на текущие счета и счета движения капиталов является отрицательным. Как правило, это происходит, когда поступление импорта превалирует над экспортом товаров из страны. Кроме того, эта ситуация складывается при негативной динамике валютных операций, когда национальный валютный курс падает.

Дефицит платежного баланса и способы его покрытия

Итак. Дефицит в данном случае может быть устранен при использовании следующих методов:

  1. Создание выгодных условий с помощью увеличения притока капиталов через привлечение прямых и портфельных инвестиций.
  2. Снижение официальных резервов. Официальные резервы возрастают с увеличением активного платежного баланса, однако использование валютных запасов имеет ограниченные возможности.
  3. Привлечение иностранных займов.
  4. Осуществление контроля над торговыми и финансовыми потоками.
  5. Недопущение государством неестественного роста курса иностранных валют.
  6. Активное употребление механизма процентных ставок.

Причины дефицитного баланса

Далее. Перечень причин, вызывающих дефицит платежного баланса:

1. Высокий уровень инфляции и спад производства.

2. Чрезмерные расходы на вооружение.

3. Низкий уровень доверия к государственной валюте. Это приводит к тому, что большинство иностранных инвесторов переводят финансовые средства в другие страны, где они получат более высокий доход.

4. Дискриминация в отношении национальных товаров за пределами страны.

5. Рост в других государствах производительности труда.

Как погасить дефицит платежного баланса страны? Разберемся.

Способы погашения

  1. Обеспечить необходимый уровень производительности труда на территории государства.
  2. Стремиться к увеличению продаж за пределами страны.
  3. Пытаться смягчить проявления дискриминационной политики, реализуемой другими странами в отношении государственной валюты.
  4. Обратиться за помощью к другим дружественным государствам с просьбой о том, чтобы они взяли на себя некоторую долю расходов, оказали помощь.
  5. Поддерживать курс, направленный на снижение спроса на зарубежные товары и оказывающий давление на размеры прибылей в отраслях, где возможен только экспорт.
  6. Возобновить политику протекционизма.

Вариации текущего платежного баланса одного и того же государства могут изменяться, развиваясь параллельно курсу, которым двигается национальная экономика. Погашение дефицитного баланса осуществляется при помощи финансирования. Что это значит? Для погашения дефицита платежного баланса используются следующие способы: текущее (временное) финансирование, резервное финансирование и исключительное финансирование. Подробнее.

Методы временного характера

По-порядку. Методы временного характера по погашению дефицита включают в себя: использование кредитов иностранных государств, введение в страну капиталов, краткосрочные займы по соглашению между национальными банками, реализацию иностранных ценных бумаг и размещение ценных бумаг государства за пределами страны.

Итак. При резервном финансировании для погашения дефицитного баланса государство использует официальные золотовалютные резервы. Зачем? Чтобы привести к равновесию платежный баланс. Финансы резервного фонда выступают в качестве международных высоколиквидных активов государства, находящиеся под контролем ее правительства. Этот резерв в любой момент может быть использован с целью финансирования дефицитного баланса и стабилизации валюты государства.

Резервные фонды

Резервные фонды представляют собой совокупность следующих активов:

  • Золото в монетах — золото самой высокой пробы, расположенное в хранилище центрального банка, которое в любой момент может быть реализовано за иностранную валюту на международном рынке. Золотовалютные резервы можно увеличить, если провести монетизацию (покупка в госрезерв добываемого золота и приобретение товарного золота на частном рынке).
  • Специальными правами заимствования (СДР) называют выпускаемый международным валютным фондом резервный актив, распределяющийся между странами, которые состоят в членстве в соответствии со степенью их участия. Эти финансовые средства используются с целью приобретения валюты других государств, предоставления займов и осуществления выплат. Государства могут реализовывать СДР друг другу. Но этот ресурс представляют собой не более трех процентов резервногомирового запаса и играет он не очень большую роль.
  • Резерв в международном валютном фонде — сумма зарезервированной доли страны и той суммы, которую должен МВФ этому государству. Резервный запас составляет 25 % квоты государства в капитале МВФ и может быть выплачен государству назад без каких-либо задержек и условий. Покупка валюты другого государства за национальные деньги в рамках резервной части, которая не определяется как кредит МВФ, приведет к повышению резервных активов государства.
  • Валютные активы — как правило, это наиболее представительная доля международных активов. Она состоит из требований в иностранной валюте к нерезидентам, а также ценных бумаг различного рода, выпущенных частными предприятиями и государственными органами иностранных государств.
  • Прочие требования — это все другие требования, обозначенные в иностранной валюте или ценных бумагах, включенные в международные активы центробанка.

Таким образом, дефицит платежного баланса может быть профинансирован за счет того, что сократятся официальные резервы Центрабанка.

Исключительное финансирование

Этот вид финансирования применяют в кризисных условиях (когда имеется отрицательное сальдо платежного баланса, которое невозможно покрыть в текущем году за счет уменьшения резервных активов, так как их объема недостаточно, либо их нельзя использовать для этих целей по закону). Исключительным финансированием называют операции, которые проводит страна, испытывающая проблемы с дефицитом баланса, при согласовании и поддержке ее иностранных партнеров для снижения этого дефицита до того уровня, который в рабочем порядке финансируется обычными средствами.

Основные действия

Все действия в рамках исключительного финансирования проходят по любым статьям платежного баланса. И, как правило, не обособляются отдельной группой. Наиболее часто встречающиеся из них следующие:

  • Ситуация, когда долг аннулируется, то есть кредитор добровольно отказывается от части долга или всей суммы, что фиксируется в специальном соглашении между кредитором и должником. В платежный баланс эта операция в качестве капитального трансферта в счете, где отражается движение капитала.
  • Замена имеющихся задолженностей акциями, в этом случае, просроченную задолженность и иные долговые обязательства заменяют акциями компаний государства-должника.
  • Осуществление займов, получаемых государством от других стран в целях финансирования дефицитного баланса, в том числе кредитов, предоставляемых международным валютным фондом.
  • Пересмотр положений имеющегося договора или подписание новых соглашений, которые будет предусматривать реструктуризацию долговых обязательств.
  • Просрочки выплат по задолженности — это метод относится к чрезвычайному финансированию баланса, в его рамках страны не выплачивают обозначенные суммы по внешним долговым обязательствам.
  • Привлечение средств из-за рубежа другими субъектами национальной экономики, кроме правительственных и финансовых органов.

Заключение

Таким образом, мы приходим к выводу, что исправить ситуацию можно, привлекая к участию другие страны, стараясь ослабить дискриминационные движения, реализуя программы, направленные на повышение производительности, совершенствовать методы продаж, находить более действенные способы сдерживания давления, которое оказывают на умножение производственных издержек, а также проводя другие мероприятия. В общем, мы рассмотрели дефицит платежного баланса.

ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Экономика. Толковый словарь. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. . Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с. . 1999 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое «ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА» в других словарях:

Дефицит платежного баланса — пассивное сальдо баланса счета текущих операций и баланса счета движения капиталов. По английски: Balance of payments deficit См. также: Платежный баланс страны Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

Дефицит Платежного Баланса — экономический итог года, при котором суммарные поступления в страну иностранной валюты и счет движения капиталов являются отрицательными величинами. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

Дефицит платежного баланса — (от лат deficit недостает; англ. deficit of payments balance) общая несбалансированность всех форм движения товаров и денег между государством и его внешними партнерами как по текущим расчетам, так и по движению капитала … Энциклопедия права

ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА — макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными. Это может произойти в результате продажи центральным… … Энциклопедический словарь экономики и права

Дефицит платежного баланса — (от лат deficit недостает; англ. deficit of payments balance) общая несбалансированность всех форм движения товаров и денег между государством и его внешними партнерами как по текущим расчетам, так и по движению капитала … Большой юридический словарь

ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА — макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными. Это может произойти в результате продажи центральным… … Большой экономический словарь

дефицит платежного баланса — макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными. Это может произойти в результате продажи центральным… … Словарь экономических терминов

ФИНАНСОВЫЙ РАЗРЫВ/ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА — (financial gap) Разница между потребностями страны в иностранной валюте для оплаты импорта и обслуживания своих долгов и тем, что она получает от экспорта и поступлений из за рубежа. Этот разрыв ликвидируется за счет мобилизации дополнительной… … Словарь бизнес-терминов

ФИНАНСОВЫЙ РАЗРЫВ/ДЕФИЦИТ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА — (financial gap) Разница между потребностями страны в иностранной валюте для оплаты импорта и обслуживания своих долгов и тем, что она получает от экспорта и поступлений из за рубежа. Этот разрыв ликвидируется за счет мобилизации дополнительной… … Финансовый словарь

промежуток, разрыв, интервал; дефицит, дефицит платежного баланса; разрыв, пробел в данных — Финансы: потребность в финансировании, средства на которое необходимо изыскать. Например, компании ABC может требоваться 1,5 млн. долл. для приобретения и оборудования нового производственного помещения. Она получает ипотечный кредит в 700 000… … Финансово-инвестиционный толковый словарь

Дефицит платежного баланса и его ликвидация.

Движение капиталов и кредитов отнесено к балансирующим статьям платежного баланса. Таким образом ,понятия излишка или дефицита следует относить к конкретному компоненту платежного баланса. Традиционно для погашения дефицита платежного баланса используются иностранные кредиты и ввоз капиталов. Это временный метод покрытия дефицита платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплатить проценты, дивиденды и основную сумму займа. Привлечение иностранных кредитов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса порождает проблему урегулирования внешней задолженности. В мировой практике существуют рациональные пути ликвидации излишка или дефицита платежного баланса:

· Изменение потоков торговли и капитала (применение тарифов или пошлин, специальных сборов, квот, стандартов, лицензирование, субсидии, административные ограничения и др.);

· Корректировка внутренних экономических перекосов;

· Принудительное или разрешительное изменение курса валюты.

Второй из названных путей восстановления равновесия – устранение перекосов во внутренней экономике – связан прежде всего с антиинфляционными мерами. Темп роста инфляции можно снизить посредством жесткой денежной и финансовой политики, высоких процентных ставок, контроля над заработной платой и ценами. Но такой подход чреват экономическим застоем и безработицей, ведущими к политической нестабильности. Можно разнообразить экспорт путем перераспределения ресурсов на производство продукции ,более конкурентоспособной на внешних рынках. Можно поощрять производство продукции, способной конкурировать с импортируемой, в интересах развития собственной экономики.

Вспомогательным средством покрытия пассивного сальждо платежного баланса может быть продажа иностранных и национальных ценных бумаг за рубеж. Нельзя также исключать возможности изменения валютного курса в целях восстановления равновесия в платежном балансе.

Дефицит платежного баланса определенной страны в отношениях с другой страной ведет к снижения курса валюты первой страны в валюте второй. Соответственно растет курс национальной валюты второй в валюте первой ввиду того, что дефицит платежного баланса одной страны означает положительное сальдо платежного баланса другой страны. Вместе с тем любая страна в одно и то же время может иметь с некоторыми государствами положительный платежный баланс, а с другими – отрицательный.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат следующие базовые составляющие:

· Государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы страны;

· Национальный доход, перераспределяемый через государственный бюджет;

· Непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капитала, кредитора, гаранта, заемщика;

· Законодательная регламентация и контроль внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Страны с дефицитным платежным балансом обычно принимают меры, стимулирующие экспорт товаров и ввоз иностранных капиталов, сдерживающие импорт товаров и ограничивающие вывоз капиталов. В число таких мер входят:

· Дефляционная политика – ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы и др.

· Девальвация – в целях стимулирования экспорта и сдерживания импорта товаров. Но такое воздействие на национальную экономику возможно только при наличии в стране высокого экспортного потенциала, конкурентоспособных товаров и услуг, а также благоприятной ситуации на мировом рынке. В противном случае, вызывая удорожание импорта, девальвация может привести к росту издержек производства от использования импортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью временных конкурентных преимуществ на внешних рынках;

· Введение валютных ограничений в виде блокирования иностранной валютной выручки экспортеров, лицензирования, продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточения валютных операций в уполномоченных банках и др.;

· Финансовая и денежно-кредитная политика выделения бюджетных субсидий экспортерам, повышения пошлин на импортные товары.

Для регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры:

· Ограничение нормы вывоза валюты туристами из страны;

· Прямое или косвенное участие государства в создании инфраструктуры туризма и привлечении в страну иностранных туристов;

· Увеличение государственных расходов на НИОКР в целях повышения объемов поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.;

· Регулирование миграции рабочей силы, в частности ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов за рубеж доходов иностранных рабочих и специалистов.

В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращение, но и само производство экспортных товаров. Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство предоставляет им целевые экспортные кредиты, страхует от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет и иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательства выполнять определенную экспортную программу.

Теории валютного курса.

1. Теория паритета покупательской способности.

Основоположником данной теории является Густав Кассель. Была предложена после I Мировой войны. В основе данной теории лежит утверждение, что валютные курсы должны быть связаны с уровнем внутренних цен. Рассматриваемая теория предполагает прямое влияние уровня внутренних цен на валютные курсы, а также обратное воздействие курсов на внутренние цены.

Теория паритета покупательной способности признает реальную базу курса валют и отрицает стоимостную основу курса, идеализирует роль рыночного механизма, как регулятора цен и переоценивает государственные методы регулирования курсовых соотношений.

2. Теория регулируемой валюты.

Основоположниками данной теории является М. Фишер, Дж. М. Кейнс. Возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 годов. Она выступает в противовес теории паритета покупательской способности, которая допускает автоматическое выравнивание валютного курса. Данная теория представлена двумя направлениями:

1) Теория подвижных паритетов (маневрируемого стандарта). Предполагает стабилизировать покупательную способность денег путем маневрирования золотым паритетом денежной единицы (М. Фишер). Кейнс отстаивал эластичные паритеты применительно к неразменным кредитным и денежным деньгам, так как считал золотой стандарт пережитком прошлого.

2) Теория курсов равновесия (нейтральных курсов). Нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики. В этой теории подчеркиваются значения таких курсообразующих факторов, как валютная спекуляция, протекционистская политика, движение «горячих» денег (это денежный капитал, стихийно перемещающийся из одной страны в другую в поисках получения сверхприбыли или надежного убежища), политические и другие факторы, не поддающиеся количественному измерению.

3. Теория ключевых валют.

Основоположниками данной теории являются Дж. Вильямс, А. Хансен, Р. Хоутрин, Ф. Грэхем. Данная теория заключается в следующем. Валюты делятся на ключевые, твердые и мягкие. К ключевым валютам относятся доллар и фунт стерлингов; к твердым – валюты остальных стран группы 10; к мягким валютам – валюты, которые не играют активной роли в международных отношениях. Эта теория ориентирует государства на проведение валютной политики, стержнем которой является поддержание доллара как резервной валюты, которая якобы выполняет функцию золота.

4. Теория фиксированных паритетов и курсов.

Основоположники – Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем. Сторонники настаивали на режиме фиксированных паритетов, изменение которых допускалось только при фундаментальном неравновесии платежного баланса. В качестве аргумента выдвигался довод, что курсовые соотношения слабо воздействуют на уровень мировых цен и, как следствие, не являются эффективным средством регулирования платежного баланса.

5. Теория плавающих валютных курсов.

Основоположники – М. Фридман, Ф. Махлуп, А. Линдбек, Г. Джонсон. Настаивают на использовании режима плавающих курсов, которые по сравнению с фиксированными имеют следующие преимущества:

1) Автоматическое выравнивание платежного баланса.

2) Свободное формирование национальной экономической политики.

3) Сдерживание валютной спекуляции, т.к. в условиях плавающих курсов, она лишается экономической основы.

4) Стимулирование мировой торговли.

5) Более эффективное в сравнении с государственным рыночное курсообразование.

По мнению представителей данной теории рыночный курс должен формироваться под воздействием рынка без вмешательства государства.

6. Нормативная теория валютного курса.

Основоположники – Дж. Мид, Р. Манделл. Считают, что валютная политика, проводимая одной страной, может оказывать негативное воздействие на экономику других стран, поэтому валютный курс должен быть гибким, и устанавливаться международными органами, т.е. оставаясь на позициях концепции плавающих валютных курсов, они склоняются при этом к коллективному руководству плаванием курсов национальных валют.

Специальные права заимствования. Назначение и функции. Мировые валютные системы

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Не является ни валютой, ни долговым обязательством. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы — противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

Международный код согласно ISO 4217 — XDR.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. [2] Предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в своё время из ЭКЮ появился евро.

Читать еще:  Понятие платежной системы и ее элементы
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector