Webbc.ru

Веб и кризис
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Подходы к оценке интеллектуального капитала

Подходы к оценке интеллектуального капитала

В современном мире оценке интеллектуального капитала отводится большая доля различных исследований и научных работ, так как данный фактор напрямую влияет на эффективность работы бизнеса и играет немаловажную роль в способности предприятий извлекать прибыль.

Термин «Интеллектуальный капитал» следует считать относительно молодым, так как предполагается, что ввел его американский экономист Дж. Гэлбрейт в 60 годах XX века, но первое представление о невещественном (интеллектуальном) капитале можно встретить в работах А.Смита и Дж.С. Милля в середине XVIII века [6].

Интеллектуальный капитал – основа будущего экономического роста. Главная цель оценки интеллектуального капитала – обеспечение устойчивого развития организации.

Особенность интеллектуального капитала заключается в ресурсной базе, которой является человек. Состав и структура обеспечивают рыночную и социальную эффективность создаваемого продукта.

Рассматривая структуру активов любого бизнеса, очевидным становится факт, что нематериальные активы, которые чаще всего приравнивают к интеллектуальному капиталу, являются тем фактором, который позволяет предприятию достичь высокой конкуренции.

Целью данной статьи является рассмотрение методов количественной оценки человеческого капитала и выявление наиболее эффективных из них с учетом современного анализа и оценки деятельности бизнеса.

Материал и методы исследования

Интеллектуальный капитал сложно измеряем, потому что касается, прежде всего, качества нематериальных активов, а его измерение должно концентрироваться на исследовании того, что ожидается на предприятии в будущем. Не существует до сих пор никакого действующего стандарта, касающегося измерения интеллектуального капитала [5, с. 56–62].

Для оценки интеллектуального капитала на сегодняшний день разработано большое количество различных методов, которые различаются как по набору расчетных показателей, так и по качественным характеристикам.

Для обзора всех методов оценки интеллектуального капитала следует обратиться к классификации К. Э. Свейби, который предложил разделение всех методов на четыре группы [4 с. 234].

1. Методы подсчета очков – Scorecard Methods. Данная группа методов основывается на индикаторах и индексах, которые определяются с помощью подсчетов очков и баллов. Главный недостаток этой группы состоит в том, что результаты оценки носят информационный характер и не позволяют дать денежную оценку стоимости интеллектуального капитала.

2. Методы рыночной капитализации – Market Capitalization Methods. Данные методы подразумевают, что разность полученная межу рыночной и балансовой стоимость активов является ценой интеллектуального капитала [2].

К недостаткам необходимо отнести условность определение интеллектуального капитала и ограничение выделения из разности между стоимостями таких факторов, как деловая репутация и партнерские связи компании.

3. Методы прямого измерения интеллектуального капитала – Direct Intellectual Capital methods. К этой категории относятся все методы, основанные на оценке отдельных компонентов интеллектуального капитала. После того, как оценены отдельные части капитала, выводится интегральная оценка интеллектуального капитала компании, а также её работников.

4. Методы отдачи на активы – Return on Assets methods. Коэффициент рентабельности активов сравнивается с аналогичным показателем для отрасли в целом. Чтобы вычислить средний дополнительный доход от интеллектуального капитала, полученная разность умножается на материальные активы компании. Далее путем дисконтирования получаемого денежного потока можно оценить стоимость интеллектуального капитала [4 с. 234].

Данная группа методов также не лишена недостатков, в частности, к недостатку можно отнести отсутствие разграничения интеллектуального капитала и различных форм нематериальных активов, таких как базы данных, программное обеспечение и т.д. Но несмотря на данный недостаток, количественная оценка интеллектуального капитала данной группы методов позволяет наиболее точно оценить как размер капитала, так и степень влияния на результаты деятельности компании.

В таблице 1 представлены наиболее часто используемые методы оценки интеллектуального капитала [6, 1, 5].

Краткая характеристика методов оценки интеллектуального капитала

Подходы и методы оценки интеллектуального капитала

На сегодняшний день существует несколько подходов к оценке интеллектуального капитала (Приложение Б, В) [9, С. 28]. Подход к оценке стоимости – общий способ определения стоимости, в рамках которого используется один или несколько методов оценки. Методами оценки рыночной стоимости интеллектуального капитала являются – оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов (НМА) [14, С. 143].

К методам оценки интеллектуальной собственности относятся (Приложение Г) [24, С. 114]:

Рыночный подход: метод сравнения продаж объектов интеллектуальной собственности.

Затратный подход: метод стоимости замещения; метод восстановительной стоимости; метод исходных затрат метод.

Доходный подход: расчета роялти; метод исключения ставки роялти; методы DCF; методы прямой капитализации; экспресс – оценка; метод избыточной прибыли; метод, основанный на «правиле 25%»; экспертные методы.

Отдельной чертой выделяется косвенный метод, основанный на анализе того, что руководитель компании считает наиболее важной составляющей интеллектуального капитала. А так же комплексная оценка интеллектуального капитала, основанная на отражении многогранной деятельности компании. Это схематично представлено на рисунке 10.

При рыночном подходе используется метод сравнения продаж, когда рассматриваемый актив сравнивается с аналогичными объектами интеллектуальной собственности или интересами в этих объектах либо с ценными бумагами, обеспеченными неосязаемыми активами, которые были проданы на открытом рынке.

Двумя наиболее распространенными источниками данных, используемыми в сравнительном подходе, являются рынки, на которых продаются как интересы в собственности на аналогичные неосязаемые активы, так и деривативы (фьючерсы и опционы). Должна существовать обоснованная база для сравнения, когда опора делается на сравнимые ИС, которые присутствуют в той же отрасли или бизнесе, что и рассматриваемая ИС, или в той же, которая реагирует на те же экономические переменные.

Когда для обеспечения ориентиров при определении величины стоимости используются предыдущие сделки в отношении предмета оценки, могут потребоваться корректировки данных с учетом течения времени и изменившихся обстоятельств в экономике.

Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются следующие [12]:

1. Структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке.

2. Существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.

3. Экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже.

4. Отрасль или бизнес, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив.

5. Физические характеристики ИС.

6. Функциональные характеристики ИС.

7. Технологические характеристики ИС.

8. Включение других нематериальных активов в сделку.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится стратегия поведения собственника при переговорах.

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента – потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.

Таким образом, в процессе определения цены существуют [25]:

— две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом;

Читать еще:  Материнский капитал на постройку дома

— две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом.

Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

Затратный подход используется при оценке стоимости ИС, если невозможно найти объект – аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации ИС очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.

Затратный подход предполагает определение стоимости ИС на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки [19, С. 156].

К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность – в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом предприятия, особенно в тех случаях, если это предприятие – научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания, то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.

Могут применяться несколько методов оценки затрат на создание ИС:

— метод стоимости замещения объекта оценки заключается в суммировании затрат на создание ИС, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

— метод восстановительной стоимости заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

— метод исходных затрат заключается в суммировании исторических (первоначальных) затрат, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли [6].

При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции –логотипа, лицензий, сертификатов. Также необходимо отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания – физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности.

При доходном подходе стоимость неосязаемого актива или интереса в неосязаемом активе определяется путем расчета приведенной к текущему моменту стоимости прогнозируемых будущих выгод.

Различные методы оценки будут зависеть от характера неосязаемого актива, от устойчивости и природы дохода [21].

1. Метод дисконтирования денежного потока. В методе дисконтирования будущего денежного потока (Discounted Cash Flow –DCF) рассчитываются денежные поступления для всех будущих периодов. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для ИС, имеющих конкретные сроки службы. Принятый период времени обычно представляет собой более короткий из двух сроков службы ИС – экономического или юридического.

Срок полезной службы – это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться с учетом следующих факторов [23]:

1. Остающийся юридический срок службы.

2. Остающийся срок по контракту.

3. Остающийся физический срок службы.

4. Остающийся технологический срок службы.

5. Остающийся функциональный срок службы.

6. Остающийся экономический срок службы.

Дисконтированный денежный поток – DCF (Discounted Cash Flow), рассчитывается по следующей формуле:

где: CF1, CF2, CF3, . CFn – поток выгод (денежный поток) в году 1, 2, 3, . , n от использования объекта оценки; Mn– сумма (стоимость) ОИС через n лет; i – ставка ссудного процента (ставка дисконтирования).

Ставки дисконтирования (i) определяются по данным рынка на момент оценки и выражаются как мультипликаторы цен (определенные из данных по открыто продаваемым бизнесам или по сделкам) или как процентная ставка (определяемая по альтернативным инвестициям).

В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень предполагаемой прибыли при альтернативном использовании средств на создание, производство и реализацию продукции, процент за банковский депозит, норма прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинансирования [4].

Зарубежный опыт свидетельствует, что за нижнюю границу ставки дисконта может приниматься значение доходности по государственным облигациям. Практика показывает, что риск не достижения уровня дохода от неосязаемых активов выше, чем риск, определенный для осязаемых активов и чистого оборотного капитала. Поэтому ставки дисконтирования или капитализации, используемые для конвертации денежных потоков дохода в рыночную стоимость, выше, чем те, которые используются в оценке бизнеса.

2. Метод прямой капитализации. Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении n формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в формулу:

где: CF0– средний доход по истечении каждого года; rk– коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.

3. Метод остаточного дохода. Метод остаточного дохода используется для конвертации дохода в стоимость. В этом случае репрезентативная величина дохода делится на ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода:

где: Mn – текущая стоимость объекта оценки; Mr– репрезентативная величина дохода; rk– коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Метод «Ставок роялти». Данный метод позволяет оценить стоимость объектов промышленной собственности, на использование которых предприятие продает лицензии третьим лицам (лицензиатам). Для осуществления такой деятельности предприятие должно быть обладателем патента или исключительной лицензии. Для применения этого метода необходимо иметь следующие данные: срок действия лицензии; объем производства и (или) продаж продукции по лицензии и производственную программу лицензиата; цену единицы продукции по лицензии, производимой и продаваемой лицензиатом; значение ставок роялти (Приложение Д).

За расчетный срок действия лицензии принимается период времени от даты вступления договора о предоставлении лицензии в силу до окончания срока его действия, в течение которого лицензиат будет использовать объект лицензии. Расчетный срок действия лицензии, независимо от вида и условий выплаты лицензионного вознаграждения, определяется объектом лицензии – продукцией по лицензии или технологическим процессом – и, в первую очередь, сроком его морального старения, а также оставшимся сроком действия исключительного права [17, С. 62].

Читать еще:  Материнский капитал строительство дома

Наряду со сроком морального старения, на длительность действия лицензии на объекты промышленной собственности оказывает влияние патентная ситуация по объекту лицензии. Так, в случае изобретений следует учитывать, что сроки действия патентов на изобретения в различных государствах составляют 15 – 20 лет. Однако в большинстве случаев расчетный срок действия лицензии может быть установлен в пределах 10 лет, хотя возможны отступления в сторону его увеличения [2, С. 287].

В качестве цены продукции по лицензии обычно принимается отпускная цена предприятия без учета скидок, предоставляемых покупателю, затрат на упаковку, хранение, страхование, транспортировку, уплаты налогов и других затрат.

Расчетная ставка роялти устанавливается на основе анализа отечественной и зарубежной практики заключения лицензионных договоров (Приложение Е). В отдельных случаях, когда необходимые данные в источниках информации отсутствуют, расчетная ставка роялти может быть определена путем анализа экономического эффекта или прибыли, которые может получить потенциальный лицензиат в результате использования объекта лицензии.

Стоимость объекта равна:

Вt– выручка от продажи продукции по лицензии в t-й год;

Rt– размер роялти в t-м году, %;

Сt– расходы, связанные с поддержанием патента или исключительной лицензии в силе (юридические, административные и организационные);

T – срок действия лицензионного договора, лет.

Также практика западных компаний, применяющих разработанные методики оценки интеллектуального капитала, выявила, что нематериальная составляющая гораздо более волатильна к факторам, влияющим на бизнес. И при анализе компании с точки зрения интеллектуального капитала можно спрогнозировать и предупредить серьезный материальный кризис.

Таким образом, исследование такого направления экономики, как интеллектуальный капитал, чрезвычайно актуально для нашей страны. И в условиях рынка грамотное управление и выбор подходов и методов оценки интеллектуального капитала может значительно повысить эффективность бизнеса и обеспечить отрыв от конкурентов.

Методологические подходы к оценке стоимости интеллектуального капитала

Переход отечественной экономики на рыночные условия хозяйствования требует от промышленных предприятий разработки определенной стратегии. Именно она даст ответ на вопрос: как оставаться конкурентоспособным на внутреннем и внешнем рынках, как обанкротиться в условиях мирового экономического кризиса, как удерживать лидирующие позиции. В основе стратегии должна лежать определенная ряд мероприятий, которые сформируют конкурентные преимущества на основе внутренних ресурсов предприятия: маркетинг, кадры, производство, финансы, инновации . Практика хозяйствования ведущих компаний мира показывает, что в основе успешных стратегий лежит рациональное использование интеллектуального капитал а организации. Он проявляется в основном в форме нематериальных активов: патенты, лицензии, ноу-хау, бренд, имидж, культура организации, отношения с партнерами по бизнесу, потребителями, обществом. На первый взгляд, это совсем незначительные факторы в деятельности предприятия, но с другой точки зрения, в процессе их синтеза предприятие накапливает возможности, которые формируют его инновационный потенциал.

Инновационный потенциал машиностроительных предприятий зависит от специфики и масштабов его деятельности, уровень его развития определяет реальные инновационные возможности, восприимчивость к нововведениям и инновационную активность. Он отражает способность и готовность данного предприятия осуществлять инновационную деятельность. Интеллектуальный капитал как составляющая инновационного потенциала машиностроительного предприятия формирует преимущества над конкурентами. Под конкурентным преимуществом следует понимать способность предприятия удовлетворить потребности потребителей лучше других на основе рационального использования имеющихся ресурсов и инструментов: низкая себестоимость продукции за счет более рационального использования сырья, значительные объемы продаж в связи с популяризацией бренда. Развитие интеллектуального капитала требует много усилий и времени, но в основе этого процесса положено финансовое обеспечение. Исследования интеллектуального капитала как составляющей инновационного потенциала предприятия ставит перед исследователями и учеными проблему: какое финансовое выражение нематериального капитала, какими методами его оценить. В практике хозяйствования существует множество моделей, которые оценивают реальное состояние предприятия и дают ему оценку, в частности относительно его банкруства на перспективу: модель Альтмана (1968 и 1983гг.), Модель Спрингейта, модель Тафлера, модель Creditmen, R-модель. В основе этих моделей положены следующие абсолютные показатели: прибыль, выручка от реализации, активы предприятия. Но какова реальная стоимость активов предприятия, в основе которого состоит интеллектуальный (нематериальный) капитал? Как его оценить? По мнению академика Чухно А. выработка критериев оценки стоимости интеллектуального капитала может оказаться эпохальным событием. С заменой предыдущих ценностей новыми человек меняет свою цель и методы ее достижения. Общее определение роли интеллектуального труда обязательно внесет коррективы в нынешние методы организации и управления коммерческими предприятиями и приведет к перераспределению инвестиций в мировую экономику. Концепция оценки стоимости интеллектуального капитала преодолеет традиционное представление о коренном отличии коммерческих предприятий от некоммерческих. Новая мера стоимости — интеллектуальный капитал и его методы оценки — охватывают широкий круг объектов, в которые входят и коммерческие, и некоммерческие, даже правительственные учреждения.

В практике хозяйствования отечественных машиностроительных предприятий встречаются три методологические подходы к оценке нематериальных активов (как формы проявления интеллектуального капитала): доходный, затратный, рыночный. Сущность доходного метода заключается в установлении взаимосвязи между функциональными (физическими, технико-экономическими) свойствами объекта интеллектуальной собственности и будущими доходами от его использования. В мировой практике существует много доходных методов, наиболее типичные из них: метод дисконтирования денежных потоков, метод преимуществ в доходах, метод избыточных прибылей, метод избыточных денежных потоков, метод каптиализации денежного потока. Из перечня основных доходных методов следует выделить следующие: методы дисконтирования и капитализации. Согласно методу дисконтирования, соотношение между текущей и будущей стоимостью объекта интеллектуальной собственности отражается путем увеличения ставки дисконтирования будущих денежных потоков (поступление чистой прибыли). Метод капитализации дохода предусматривает процесс преобразования доходов от любого имущества на его стоимость.

На практике зарубежных корпораций для интегральной оценки интеллектуального капитала используют довольно известный и популярный коэффициент Тобина. Данный коэффициент исследовал одним из первых американский экономист Тобин. Этот показатель указывает на соотношение рыночной стоимости предприятия к цене замещения ее реальных активов (зданий, сооружений, оборудования, материальных запасов). Рыночная стоимость может быть определена на основе данных о капитализации предприятия, определяется по оценке на фондовом рынке. Цена предприятия наиболее достоверно определяется только при реальной покупке ее второй компанией. Примером может служить пример табачной компании Philip Morris, которая в 1988 году купила фирму Kraft по 12,9 млрд. долл. В то же время цена материального капитала (зданий, сооружений, оборудования) составляла лишь 1,3 млрд. долл., а остальные цены (11,6 млрд.долл.) составила цена торговой марки, связей, маркетинговых возможностей, квалификации 51 тыс. человек. Таким образом, нематериальная составляющая в цене компании составила 90%.

В Scandia Navigator входят множество ИК-индикаторов, которые включают абсолютные, денежные показатели. Денежные показатели комбинируются с использованием детерминированных весов для получения общей стоимости интеллектуального капитала организации. Положительными особенностями этого метода являются: это одна из первых систематических попыток оценить интеллектуальный капитал предприятия, особое внимание уделяют клиентскому капиталу, что обеспечивает широкое покрытие различных аспектов организационной структуры и бизнес-процессов. В перспективе исследований существует необходимость разработки единого подхода (метода, модели), который бы обеспечил объективность оценки для различных заинтересованных сторон: для инвесторов, желающих сделать капиталовложения, для владельцев, которые хотят привлечь инвестиции. Существующие методы не дают желаемого результата, поскольку, например, рыночным методом стоимость интеллектуального капитала завышают, чтобы дороже продать предприятие, по затратным подходом — покупатель не заплатит больше, чем стоимость другого нематериального актива с той же полезностью. Таким образом, различные подходы, методики и модели дают разный результат при оценке стоимости интеллектуального капитала предприятия. Поэтому разработка единой методики, позволит оценить нематериальный капитал предприятия с различных углов зрения и определить объективную стоимость, что является источником дальнейших научных исследований.

Читать еще:  Как начать бизнес без капитала

Подходы к оценке интеллектуального капитала

Полный и очень трезвый обзор методов измерения ИК представлен Карлом-Эриком Свейби на его персональном сайте (Sveiby K.E. (2004) http://www.sveiby.com/articles/IntangibleMethods.htm ). Свейби выделяет 25 методов измерения ИК, сгруппированных в 4 категории.

I. Методы прямого измерения интеллектуального капитала

— Direct Intellectual Capital methods (DIC). К этой категории относятся все методы, основанные на идентификации и оценке в деньгах отдельных активов или отдельных компонентов интеллектуального капитала. После того, как оценены отдельные компоненты ИК или даже отдельные активы, выводится интегральная оценка ИК компании.

II. Методы рыночной капитализации

— Market Capitalization Methods (MCM). Вычисляется разность между рыночной капитализацией компании и собственным капиталом ее акционеров. Полученная величина рассматривается как стоимость ее интеллектуального капитала или нематериальных активов.

— Return on Assets methods (ROA). Отношение среднего дохода компании до вычета налогов за некоторый период к материальным активам компании. ROA компании — сравнивается с аналогичным показателем для отрасли в целом. Чтобы вычислить средний дополнительный доход от ИК, полученная разность умножается на материальные активы компании. Далее путем прямой капитализации или дисконтирования получаемого денежного потока можно получить стоимость ИК компании.

— Scorecard Methods (SC). Идентифицируются различные компоненты нематериальных активов или интеллектуального капитала, генерируются и докладываются индикаторы и индексы в виде подсчета очков или как графы. Применение SC методов не предполагает получение денежной оценки ИК. Эти методы подобны методам диагностической информационной системы.

Все известные методики оценки ИК легко распределяются по четырем перечисленным категориям. При этом следует отметить относительную близость DIC и SC методов, а также MCM и методов ROA. В первых двух случаях движение идет от идентификации отдельных компонентов ИК, во втором — от интегрального эффекта.

Методы типа ROA и MCM, предлагающие денежные оценки, полезны при слиянии компаний, в ситуациях купли-продажи бизнеса. Они могут использоваться для сравнения компаний в пределах одной отрасли. Они очень хороши также для иллюстрации финансовой стоимости нематериальных активов.

Преимущества диагностической информационной системы и SC методов в том, что они применены на любом уровне организации. Они работают ближе к событию, поэтому получаемое сообщение может быть более точным, чем чисто финансовые измерения. Они очень полезны для некоммерческих организаций, внутренних отделов и организаций общественного сектора и для экологических и социальных целей. Их недостатки в том, что индикаторы являются контекстными и должны быть настроены для каждой организации и каждой цели, которая делает сравнения очень трудными. Кроме того, эти методы новы и не легко принимаются обществом и менеджерами, которые привыкли рассматривать все с чистой финансовой точки зрения. А комплексные подходы порождают большие массивы данных, которые трудно анализировать и связывать.

Для интегральной стоимостной оценки величины интеллектуального капитала в западной экономической литературе, а также в практике деятельности многих фирм применяется коэффициент Тобина. Коэффициент Тобина – это отношение рыночной цены компании к цене замещения ее реальных активов (зданий, сооружений, оборудования и запасов). Рыночная цена компании может быть определена на основе данных о капитализации фирмы, которые основываются на оценках фондового рынка, однако, наиболее достоверно проявляется лишь при реальной покупке ее другой компанией.

1 и 2. Начиная с начала 80-х гг. наблюдается резкий рост этого коэффициента, который к началу XXI столетия достиг величины 6–7. При этом у высокотехнологичных и других наукоемких компаний его средняя величина превысила 15–20.

Если цена компании иногда в десятки раз превосходит цену ее материальных активов, то это означает, что по достоинству оценены ее нематериальные активы – талант персонала, эффективность управляющих систем, менеджмента и др. Покупатель, таким образом, приобретает в основном не физические, а нематериальные активы.

Разработанная Л.Эдвинссоном модель «Scandia Navigator» оценивает интеллектуальный капитал компании с позиций «создания стоимости». Л.Эдвинссон утверждает, что капитал компании состоит из двух компонентов: финансового капитала и интеллектуального капитала. Финансовый капитал адекватно отражается в годовом отчете, который служит также его документальным подтверждением; интеллектуальный капитал, напротив, нередко образован «скрытыми ценностями» и поэтому его так трудно подсчитать.

«Скандия» отказалась от оценки интеллектуального капитала через написание некого повествовательного раздела, который бы прилагался к годовому отчету. Она идет дальше: численно измеряет ИК и приводит факторы, определяющие невидимый актив и вероятность того, что компания достигнет своих стратегических целей. Среди таковых факторов выделяются следующие:

Аспект заказчика (доля рынка, число упущенных клиентов, наличные фонды в расчете на одного клиента, индекс удовлетворенности клиента, число контрактов, число руководителей по работе с фондами, число фондов).

Аспект сотрудников (текучесть кадров, средний срок службы, образование, число женщин среди управляющего персонала, индекс вооруженности средствами производства, перемены в компании в области ИТ-грамотности).

Обновление и развитие (затраты на повышение компетентности сотрудников в расчете на одного сотрудника, затраты на рекламу в процентном отношении к управляемым активам, затраты на рекламу в расчете на одного клиента, затраты на ИТ, затраты на обучение в расчете на одного сотрудника, выигрыш от новых начинаний, прирост выигрыша).

Процесс (время обработки выплаты, процент обработанных без ошибок, заявок, число ПК в расчете на одного сотрудника, число портативных компьютеров в расчете на одного сотрудника, административные расходы в расчете на одного сотрудника, расходы на ИТ в расчете на одного сотрудника, число контрактов в расчете на одного сотрудника, время обработки контрактов).

Результаты этих измерений сравниваются с аналогичными показателями за прошлые годы и позволяют показать тенденции развития интеллектуального капитала.

Дополнительные материалы по теме «измерение интеллектуального капитала»:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector