Webbc.ru

Веб и кризис
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ликвидность оборотного капитала

Что такое ликвидность

Ликвидность любой вещи — это возможность быстро продать ее по рыночной цене. Чем проще обменять вещь на деньги, тем более ликвидной она считается. Например, у станков на заводе низкая ликвидность — продать их быстро и по реальной стоимости не получится. А у денег абсолютная ликвидность — их, по сути, менять на самих себя не надо, они самоликвидные.

И станки, и деньги в этом случае называют активами. Актив на языке финансов — это какое-либо имущество. Ликвидность может быть не только у отдельного актива, но и у компании в целом.

Для чего оценивать ликвидность компании

Ликвидность активов оценивают, чтобы понять, насколько платежеспособна компания, которая ими владеет, может ли она фактически рассчитаться по своим долгам.

Если у фирмы много денег на счетах, а на складах большие запасы товаров, которые легко продать, ей проще получить кредит в банке или поставку без предоплаты. Значит, она без проблем рассчитается в срок.

Если же единственный актив предприятия — полуразвалившийся корпус завода на окраине города, а в кассе пусто, то в случае банкротства кредиторы будут долго ждать свои деньги обратно.

Виды ликвидности и их коэффициенты

Чтобы понять, способна ли компания вовремя расплатиться с кредиторами, на основе бухгалтерского баланса рассчитывают коэффициент ликвидности. Он показывает соотношение долгов компании и оборотного капитала.

Ликвидность бывает текущая, быстрая и абсолютная. Для каждого вида рассчитывают свой коэффициент.

Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Его рассчитывают по формуле:

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает, как компания может погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем выше платежеспособность предприятия. Если этот показатель ниже 1,5, значит, предприятие не в состоянии вовремя оплачивать все счета. Идеальный показатель — 2.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. При этом к высоколиквидным текущим активам не относят материально-производственные запасы, потому что их срочная продажа приведет к высоким убыткам. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывают по формуле:

Кбл = (Кдз + Кфв + Дс) / КО,

Кдз — краткосрочная дебиторская задолженность;

Кфв — краткосрочные финансовые вложения;

Дс — остаток на счетах;

КО — текущие краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает способность ответить по текущим долгам в случае возникновения каких-либо сложностей. Ситуация в компании считается стабильной, если коэффициент не меньше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Этот показатель рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности:

Кал = (Дс + Кфв) / КО

Нормальным считается, когда этот коэффициент не ниже 0,2.

Ликвидность по сферам применения

Ликвидность предприятия — отношение долгов к ликвидным активам, то есть может ли компания быстро рассчитаться со всеми кредиторами. Часто понятия «ликвидность» и «платежеспособность» употребляют как синонимы.

Ликвидные активы — имущество, которое можно быстро продать по рыночной цене. В бухгалтерском балансе все активы предприятия указываются в самом начале. Активы делятся на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы — имущество, которое приносит предприятию доход в течение одного года. Как правило, это то, что используется в процессе производства или расчетов с партнерами: деньги, сырье, краткосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения на срок до одного года и т. д.

Внеоборотные активы используются и приносят прибыль более одного года: патенты и разработки, здания, оборудование, долгосрочные вложения.

Оборотные активы ликвиднее внеоборотных.

Активы делят на четыре группы:

А1 — самые ликвидные активы: деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения.

А2 — быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность.

A3 — медленнореализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность.

А4 — труднореализуемые активы: внеоборотные активы.

Противоположность активам — пассивы предприятия. К ним относят собственный капитал предприятия, например уставный или акционерный, а также заемные средства, например кредиты в банке. Пассивы баланса тоже делят на четыре группы — по степени срочности оплаты:

П1 — самые срочные обязательства: кредиторская задолженность.

П2 — краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по дивидендам и другим доходам.

ПЗ — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты.

П4 — устойчивые пассивы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

Ликвидность баланса предприятия показывает, насколько активы покрывают обязательства — то есть хватит ли у компании в случае чего денег, чтобы расплатиться с долгами. При этом срок продажи активов должен соответствовать сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса рассчитывают как соотношение задолженности и ликвидных средств.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующем соотношении активов и пассивов: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, A3 ≥ ПЗ, А4 ≤ П4.

Сопоставление А1 и А2 с П1 и П2 позволяет выяснить текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 — перспективную ликвидность. Так можно спрогнозировать платежеспособность предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Ликвидность банка — условная характеристика. Обычно под ней подразумевают возможность банка расплатиться с клиентами, которые держат в этом банке депозитные счета. Когда банк выдает кредит, количество денег в нем снижается, а значит, снижается и ликвидность.

Чтобы ликвидность всегда была на достаточном уровне, у банка должны быть постоянные резервы. Причем не обязательно финансовые — часть денег вкладывают в разные активы, например в акции или облигации. При необходимости их можно быстро продать и нарастить собственную ликвидность. За ликвидностью банков следит Центробанк России.

Кроме того, банк, как и любая другая организация, имеет на своем балансе низколиквидные внеоборотные активы — здания, технику и так далее.

Ликвидность рынка. Ликвидность есть не только у отдельных компаний или банков, но и у целых рынков — ценных бумаг, услуг и так далее. У рынка будет высокая ликвидность, если на нем регулярно заключаются сделки, но при этом разница в ценах заявок на покупку и продажу невелика. Причем таких сделок должно быть много, чтобы каждая отдельная сделка на рынке не оказывала существенного влияния на цену товара.

Показателем ликвидности рынка является параметр «чёрн» (от английского churn — перемешивание). Это соотношение между объемом заключенных контрактов и стоимостью реально поставленных по этим контрактам товаров. Чтобы рынок считался ликвидным, чёрн должен иметь значение от 15 и выше.

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке оценивают по объему торгов и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если можно быстро продать или купить много акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Ликвидность денег — это возможность свободно расплачиваться ими, а также их способность сохранять свой номинал без изменения. В государствах с устойчивой экономикой национальная валюта обычно обладает самой высокой ликвидностью.

Изменение ликвидности денег напрямую связано с инфляцией: цены на товары растут одновременно с падением покупательной способности национальной валюты.

Ликвидность недвижимости — возможность быстро ее продать. Недвижимость менее ликвидна по сравнению с деньгами, ценными бумагами и товарными запасами предприятия. Продать ее быстро не получится — требуется оценка, сделки оформляются долго. Вдобавок продавец может предложить цену ниже рыночной, чтобы скорее продать актив.

Читать еще:  Региональный материнский капитал на строительство дома

На стоимость недвижимости влияют внешние факторы. Например, здание может дорожать, если район вокруг активно застраивается и развивается. Или, наоборот, дешеветь, если власти решат открыть рядом мусорный полигон.

При этом недвижимость — не низколиквидный актив. Для физлиц, например, вложения в недвижимость выгоднее, чем депозит в банке на сумму более 1,4 млн рублей. Если банк обанкротится, вкладчик получит компенсацию только в пределах этой суммы, а остальные деньги сгорят.

Анализ ликвидности

Платежеспособность компании можно узнать по бухгалтерскому балансу. Ликвидность баланса означает ликвидность предприятия. Когда надо оценить, может ли предприятие вовремя рассчитываться по всем обязательствам, — оценивают баланс.

Факторы, влияющие на ликвидность

Чтобы быть ликвидным, предприятие должно иметь много ликвидных активов. Кроме остатков на счетах, краткосрочных вложений и быстрореализуемых товарных запасов необходим и собственный капитал — прежде всего речь идет об уставном фонде. Вложения лучше диверсифицировать, чтобы их цена не зависела от ситуации на отдельных рынках.

На ликвидность предприятия влияют и внутренние факторы: система управления компанией, рациональная организационная структура, ее имидж. Всего этого в балансе нет: качество управления можно узнать, проанализировав другие документы компании — например, устав и финансовую отчетность. На репутацию влияют публикации в СМИ, мнения клиентов, экспертов на рынке и даже конкурентов.

Способы повышения ликвидности

Для повышения ликвидности необходимо повышать качество активов: увеличивать оборотный капитал и прибыль, снижать заемные средства. Еще один способ — снижение дебиторской задолженности: например, можно заключить с должниками договор цессии, чтобы передать обязательства дебитора третьему лицу.

Ликвидность оборотного капитала

Сущность оборотного капитала

Оборотный капитал предназначен для обеспечения непрерывного процесса производства и продажи товара. Его характеризуют в качестве совокупности денежных средств, которая переходит из сферы обращения в сферу потребления, и наоборот.

Оборотный капитал последовательно принимает форму оборотных производственных фондов и фондов обращения. Он обслуживает сферу производства, в полной мере перенося свою стоимость на новый продукт, при этом изменяя свою первоначальную форму.

Вторым элементом оборотного капитала являются фонды обращения, которые непосредственно не участвуют в производственных процессах. Их роль состоит в том, чтобы обеспечить ресурсы для процесса обращения кругооборота средств предприятия и достичь единства обращения и производства.

В фонды обращения можно включить готовую продукцию на складе, товар в пути, денежные средства и средства в расчетах покупателей, в том числе и дебиторскую задолженность. Основная черта оборотного капитала заключается в его ликвидности.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Понятие и роль ликвидности

Ликвидность оборотного капитала представляет собой быстроту превращения элемента актива в наличные средства. Если рассматривать оборотный капитал в порядке уменьшения степени ликвидности, то он классифицируется на:

  • Денежные средства, которые являются наиболее ликвидным элементом оборотного капитала. Они включают наличные деньги в кассе, средства расчетных и валютных счетах,
  • Легко реализуемые ценные бумаги. Предприятие зачастую вкладывает избыточные наличные средства в депозитные сертификаты, векселя, акцептованные банками, ценные бумаги государства или высококачественные ценные бумаги крупных предприятий, собственные акции. Данные ценные бумаги и легко реализуемые активы имеют короткий срок обращения, а также исключает риск утраты основной суммы.
  • Счета дебиторов, которые отражают продажу товара в кредит до получения определенных сумм и отражаемые на балансе. Ликвидность находится в зависимости от финансового состояния дебиторов, включая деловую репутацию.
  • Материальные запасы, включающие запасы сырья и материалов, а также незавершённое производство.
  • Векселя для получения, представляющие собой не оплаченные векселя в рамках особых соглашений оплаты поставок товара и услуг.
  • Прочие оборотные активы, включающие краткосрочные вложения в акции других компаний, а также взносы по пожизненному страхованию.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Классификация оборотного капитала по ликвидности

В соответствии со степенью подверженности инфляционным процессам любая статья баланса может классифицироваться как монетарная или немонетарная:

  • Монетарные активы включают в себя статьи баланса, которые способны отразить средства и обязательства по текущей денежной оценке.
  • Немонетарные активы включают в себя основные средства, незаконченное капитальное строительство, незавершенное производство, готовую продукцию, продукцию для перепродажи, производственные запасы.

Также оборотный капитал классифицируется в соответствии со степенью риска потери ликвидности.

Минимальным риском характеризуются наличные денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги краткосрочного характера. Малым риском характеризуется дебиторская задолженность компаниям с нормальным финансовым положением, запас сырья и материалов, за исключением залежалого, готовые изделия на складах, характеризующиеся массовым потреблением и пользующиеся спросом.

Для среднего риска характерна продукция производственного назначения, расходы будущих периодов, незавершённое производство.

Высокий риск характерен для дебиторской задолженности компаниям с тяжелым финансовым положением, готовой продукции, которая вышла из употребления, залежалась, прочих неликвидов.

Ликвидность и платежеспособность

Основные характеристики финансового состояния компании представляют собой платежеспособность и ликвидность.

Платежеспособность следует отличать от ликвидности. Она представляет собой ожидаемую способность в конечном итоге погашения задолженности и достаточное количество имеющихся денежных и прочих ресурсов для оплаты долгов за текущее время.

Платежеспособность представляет собой способность компании покрыть задолженность по платежам с помощью средств, которые учитываются на счетах актива баланса.

Ликвидность активов можно представить в виде способности быстрого превращения в способы платежа, а также сохранение собственной стоимости в неизменном состоянии.

Для того чтобы погасить обязательства часто используют различные виды активов, которые отличаются степенью оборачиваемости. Оборачиваемость представляет собой время, которое необходимо для превращения активов оборотных средств в денежную наличность. Чем меньше требуется количество времени, чтобы данный вид актива обретал денежную форму, тем выше можно считать ликвидность.

Основные средства, которые не приобретают для перепродажи, чаще всего не способны стать источником погашения текущей задолженности компании.

Понятие ликвидности и платежеспособности можно считать очень близкими понятиями. От степени ликвидности баланса находится в зависимости платежеспособность. Одновременно с этим ликвидность может характеризовать состояние расчетов, так и перспективное состояния.

Компания может быть платежеспособной на отчётную дату, но имеет неблагоприятные возможности в перспективе. Ликвидность баланса представляет собой основу ликвидности предприятия. Другими словами ликвидность является способом поддержания платежеспособности предприятия. Но если компания обладает высоким имиджем и постоянно является платежеспособной, то она поддерживает свою ликвидность.

Компания может быть ликвидный большей или меньшей степени, так как в состав текущих активов включены разнородные оборотные средства, среди которых есть как легко реализуемые , так и реализуемые для погашения внешнего долга.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Коэффициент оборотного капитала

Коэффициент оборотного капитала (working capital ratio) является относительной величиной, характеризующей способность компании расплатится за свои текущие обязательства с помощью доступных оборотных средств.

Величина коэффициента оборотного капитала является важным фактором для кредиторов компании, демонстрирующим ликвидность и способность вовремя погашать задолженности.

Формула расчета и нормативные показатели коэффициента оборотного капитала

Для расчета коэффициента оборотного капитала применяется формула:

Коеф . об. кап .= Текущие оборотные активы/Краткосрочные пассивы

В зависимости от величины коэффициента предприятие может обладать такими характеристиками:

Величина коэффициента оборотного капитала

Уровень краткосрочной ликвидности компании ниже допустимого.

Краткосрочная ликвидность компании на среднем уровне.

Компания обладает высоким уровнем краткосрочной ликвидности.

  • Если величина коэффициента оборотного капитала превышает 1, то компания в состоянии заплатить своим текущим кредиторам. Таким образом, предприятие работает налажено и кредиторы могут не опасаться за возвратность своих средств.
  • В случае если, величина оборотных активов в два или более раз превышает величину текущих пассивов, показатель краткосрочной ликвидности компании находится на очень высоком уровне.
  • Значение коэффициента оборотного капитала менее 1,0 говорит о неспособности компании быстро погасить свои краткосрочные пассивы за счет оборотных средств (валюты, высоколиквидных акций, облигаций, дебиторской задолженности, товаров, запасов). Поэтому для кредиторов и инвесторов возникают определенные риски. В данной ситуации это могут быть как временные затруднения (например, связанные с покупкой высокотехнологического оборудования), так и сигнал о приближающемся банкротстве.
Читать еще:  Маткапитал на строительство

Особенности коэффициента

Величина коэффициента оборотного капитала не всегда правильно отражает краткосрочную ликвидность компании, поэтому временами она может ввести кредиторов в заблуждение. Например, если большую часть оборотных активов составляют запасы и детали, которые достаточно трудно реализовать в краткосрочной перспективе, то о высоком уровне ликвидность не может быть и речи. Аналогичная ситуация может произойти, если значительный удельный вес в оборотном капитале занимает дебиторская задолженность, с низкими показателями оборачиваемости. В таком случае компания обладает значительным объемом плохих долгов.

Легко расплатиться по текущим обязательствам позволяют высоколиквидные оборотные средства – любая валюта, а также высоколиквидные ценные бумаги. Данные активы достаточно быстро конвертируются в наличные или безналичные деньги, по сравнению с фиксированными оборотными активами.

Пример динамики коэффициента оборотного капитала

Потенциальный покупатель заинтересован в текущем финансовом состоянии розничной сети продовольственных магазинов. Предприятие предоставляет ему информацию о текущих активах и пассивах за последние три года. Необходимо определить какова тенденция изменения коэффициента оборотного капитала и сделать соответствующие выводы.

Коэффициенты ликвидности

СОС СО

СОС — собственные оборотные средства (ОА — КО);

СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

На практике Платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса. Основная цель оценки ликвидности баланса — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

· по степени убывания ликвидности (актив);

· по степени срочности оплаты обязательств.

Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на схеме.

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.

Условия абсолютной ликвидности следующие:

А1П1; А2П2; А3 ПЗ; А4

Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы — внеоборотные активы).

Менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства, поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А1 с П1 и А1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260.
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270.
А3 – медленно реализуемые активы – запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения». А3 = с.210 +с.220+с.140.
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 – с.140.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.
П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способ­ность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

· коэффициент общей (текущей) ликвидности;

· коэффициент срочной ликвидности;

· коэффициент абсолютной ликвидности;

· чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обяза­тельств в течение определенного периода. Согласно общеприня­тым международным стандартам, считается, что этот коэффици­ент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения кратко­срочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочны­ми обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерацио­нальной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности явля­ется коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отноше­ние наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской за­долженности) к краткосрочным обязательствам. Для расчета коэф­фициента срочной ликвидности может применяться также другая формула расчета, согласно которой числитель равен разнице меж­ду оборотными средствами (без учета расхода в будущих периодов ) и материально-производственными запасами. В России его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8.

В большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю оборотных средств. Этот показатель называ­ется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обя­зательства. В западной практике коэффициент абсолютной лик­видности рассчитывается редко. В России его оптимальный уро­вень считается равным 0,2 — 0,25. и он считается наиболее надежным коэффициентом.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами и крат­косрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необхо­дим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, по­скольку превышение оборoтныx средств над краткосрочными обя­зательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресур­сы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чисто­го оборотною капитала служит для инвесторов и кредиторов поло­жительным индикатором к вложению средств в компанию.

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсо­лютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обяза­тельств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.

Чистый оборотный капитал придает большую финансовую не­зависимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебитор­ской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обес­ценения или потерь оборотных активов (в результате падения ценна готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости ма­териально-производственных запасов и дебиторской задолжен­ности, условий предоставления кредитов предприятию, от отрас­левой специфики и хозяйственной конъюнктуры.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказы­вается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капита­ла. Недостаток этих средств может привести предприятие к бан­кротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевре­менно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом без­надежной дебиторской задолженности, приобретением дорого­стоящих объектов основных средств без предварительного накоп­ления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготов­ленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.

Значительное превышение чистого оборотного капитала над оп­тимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Коэффициенты ликвидности

Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Читать еще:  Прибыль получаемая акционерами пропорционально вложенному капиталу

Коэффициенты ликвидности – финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании – форма №1) для определения способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей.

Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета:

Расчет коэффициентов ликвидности позволяют провести анализ ликвидности предприятия, т.е. анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Отметим что, активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность. Проранжируем их по убыванию, в зависимости от степени их ликвидности:

  • денежные средства на счетах и в кассах предприятия;
  • банковские векселя, государственные ценные бумаги;
  • текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя);
  • запасы товаров и сырья на складах;
  • машины и оборудование;
  • здания и сооружения;
  • незавершенное строительство.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности или Коэффициент покрытия или Коэффициент общей ликвидности – финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательства

Ктл = (стр. 290 — стр. 230) / стр. 690 или
Ктл = стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)

Ктл = стр. 1200 / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

Следует отметить, что данный коэффициент не всегда дает полную картину. Обычно предприятия, у которых материально-производственные запасы невелики, а деньги по векселям к оплате получить легко, могут спокойно действовать с более низким значением коэффициента, чем компании с большими запасами и продажами товаров в кредит.

Другим способом проверки достаточности текущих активов является вычисление срочной ликвидности. Этим показателем интересуются банки, поставщики, акционеры, поскольку компания может столкнуться с обстоятельствами, в которых она немедленно должна будет оплатить какие-то непредвиденные расходы. Значит, ей понадобятся вся ее денежная наличность, ценные бумаги, дебиторская задолженность и другие средства оплаты, т. е. часть активов, которая может быть прекращена в наличность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

Коэффициент характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко – и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства

Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)

Кбл = (стр. 1230 + стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)

Это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0) что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.

Для повышения уровня срочной ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

В связи с этим, лакмусовой бумажкой текущей платежеспособности может служить коэффициент абсолютной ликвидности, который должен быть более 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг).

Коэффициент абсолютной ликвидности

Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)

Каб = (стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1520 + стр. 1510 + стр. 1550)

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Чистый оборотный капитал определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, включающими краткосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность, приравненные к ней обязательства. Чистый оборотный капитал – это часть оборотного капитала, сформированная за счет собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала, включающего квазисобственный капитал, заемные средства и прочие долгосрочные обязательства. Формула расчета чистого расчетного капитала имеет вид:

Чистый оборотный капитал = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства

Чоб = стр. 290 — стр. 690

Чоб = стр. 1200 — стр. 1500

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля.

Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

Формулы расчета показателей ликвидности (Liquidity ratios) в соответствии с международными стандартами описаны в этой статье.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector