Webbc.ru

Веб и кризис
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Степень неопределенности рисков

Понятие риска и неопределенностей

При подготовке инвестиционных проектов используется информация прогнозного характера. Ограниченность или неточность информации, невозможность иметь абсолютно достоверные данные приводят к необходимости принимать условия в условиях риска или неопределенности.

Неопределенность предполагает наличие факторов, при которых результаты действий не являются детерминированными, а степень возможного влияния этих факторов на результаты неизвестна; это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта. Факторы неопределенности подразделяются на внешние и внутренние. Внешние факторы – законодательство, реакция рынка на выпускаемую продукцию, действия конкурентов; внутренние – компетентность персонала фирмы, ошибочность определения характеристик проекта и т.д.

Риск – потенциальная, численно измеримая возможность потери. Риск проекта – это степень опасности для успешного осуществления проекта. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятной ситуации и последствий.

Разница между риском и неопределенностью состоит в том, знает ли лицо, принимающее решение, о вероятности наступления определенных событий:

— риск присутствует, когда вероятности, связанные с раз­личными последствиями, могут оцениваться на основе данных предшествующего периода;

— неопределенность существует, если вероятности последствий приходится определять субъективно.

При подготовке проектов следует учитывать следующие виды рисков:

1. Внешние риски:

— риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

— внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.);

— возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

— возможность изменения природно-климатических условий, стихийных бедствий;

— неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта;

— колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т.п.

2. Внутренние риски:

— неполнота или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии);

— производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

— риск, связанный с неправильным подбором команды проекта;

— неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта;

— риск изменения приоритетов в развитии предприятия и потери поддержки со стороны руководства;

— риск несоответствия существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции проекта;

— неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

С позиций системного подхода риски можно разделить на две группы – несистематические (специальные) и систематические. Несистематические присущи конкретному инвестиционному проекту. К такого типа рискам можно отнести коммерческий (деловой) риск, связанный с возможными колебаниями доходов от проекта в зависимости от ситуации, складывающейся на самом предприятии, в отрасли, выполнением своих обязательств поставщиками (риск приобретения) и поведением покупателей (риск сбыта). Этот коммерческий риск находит свое отражение в процентных ставках, устанавливаемых кредиторами в таких отраслях промышленности. В эту же группу рисков входят и финансовые риски проекта, обусловленные финансовым положением и политикой инвестирования компании, соотношением собственных и заемных источников финансирования активов. По мере возрастания доли долга в структуре капитала фирмы растет и страховая премия, на которую рассчитывают инвесторы.

Конкретному инвестиционному проекту могут сопутствовать технические риски, зависящие от уровня техники, технологии, организации производства.

Вторая группа рисков (систематические) характерна для всех инвестиционных проектов и определяется состоянием рынка в целом, возможными изменениями общеэкономического характера. Так, рыночный риск зависит от колебаний рыночной стоимости ценных бумаг. Можно выделить и процентный риск, связанный с изменением процентных ставок и условий, складывающихся на рынке капиталов.

Несистематический (специальный) риск устраняется путем диверсификации портфеля инвестиций предприятия. Поскольку факторы специального риска отдельных проектов независимы не зависят друг от друга, нежелательные отклонения по одному проекту могут погашаться за счет позитивных отклонений по другому. Систематический риск практически не устраним диверсификацией портфеля инвестиций.

При анализе и оценке конкретного инвестированного проекта нужно учитывать риски как общеэкономического характера (процентные ставки, состояния спроса, состояние рынка ценных бумаг, инфляцию) так и специальные риски, которым подвержен данный проект.

Риск измеряют как вероятность определенного уровня потерь. Основные его характеристики:

· ожидаемое значение (обобщенная количественная характеристика);

· среднее квадратическое отклонение (абсолютная мера риска);

· коэффициент вариации (относительная мера риска).

Возможны разные подходы к оценке риска. Общие для них этапы:

— прогнозирование капитальных и текущих затрат и доходов по проекту, исходя из среднеожидаемых условий инвестиционного проекта, не предлагающих резких отклонений;

— оценка проекта по среднеожидаемым условиям по динамическим показателям (чистой текущей стоимости, внутренней норме доходности, периоду возврата и другим);

— выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска;

— анализ выявленных факторов;

— оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения;

— установление допустимого уровня риска;

— анализ отдельных операций по уровню риска;

— разработка комплекса мероприятий по снижению уровня риска.

Как принимать решение в условиях неопределенности и риска

При расчетах эффективности принятия управленческого решения необходимо учитывать фактор неопределенности рисков. И вот на чём нужно основываться при этом.

Сущность и понятие неопределенности риска

При оценке и расчетах эффективности бизнес-проектов желательно учитывать:

  • неопределенность – т. е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта;
  • риск – т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, называют ожидаемыми.

Сценарии как условия неопределенности и риска

  • сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности (т. е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривают как основной (базисный);
  • все остальные возможные сценарии – как вызывающие те или иные позитивные или негативные отклонения от отвечающих базисному сценарию (проектных) значений показателей эффективности.

Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, каждый участник определяет по величине и знаку соответствующих отклонений.

Альтернативной является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. Из этого выводят измерение риска дисперсией соответствующих показателей.

В отношении инвестпроектов трактовать риск лучше как возможность негативных отклонений и ориентировать на использование не средних, а умеренно пессимистических оценок показателей при формировании базисного сценария реализации проекта. В этих условиях высокая дисперсия свидетельствует, скорее, о большой вероятности позитивных отклонений и не может быть приемлемым индикатором риска.

Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается.

Отдельные факторы неопределенности проекта подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных значениях этих факторов затраты и результаты по проекту существенно различаются.

Проект считается устойчивым, если:

  1. При всех сценариях он оказывается эффективным и финансово реализуемым.
  2. Возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

Основные методы оценки неопределенности рисков

Для оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности желательно использовать следующие методы (каждый следующий метод более точный, хотя и более трудоемкий, поэтому применение каждого делает ненужным применение предыдущих):

  • укрупненная оценка устойчивости;
  • расчет уровней безубыточности;
  • метод вариации параметров;
  • оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности.
Читать еще:  Виды рисков в управлении проектами

Все методы, кроме первого, предусматривают:

  • разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее опасных для каких-либо участников условиях;
  • оценку финансовых последствий осуществления таких сценариев.

Это дает возможность при необходимости предусмотреть в проекте меры по предотвращению или перераспределению возникающих потерь.

Как корректировать риск и неопределенность в принятии решений

При выявлении неустойчивости проекта нужно внести необходимые коррективы в организационно-экономический механизм его реализации. В том числе:

  • изменить размеры и/или условия предоставления займов (например, предусмотреть более свободный график их погашения);
  • предусмотреть создание необходимых запасов, резервов денежных средств, отчислений в дополнительный фонд;
  • скорректировать условия взаиморасчетов между участниками проекта, а в необходимых случаях – предусмотреть хеджирование сделок или индексацию цен на поставляемые друг другу товары и услуги;
  • предусмотреть страхование участников проекта на те или иные страховые случаи.

Когда и при этих коррективах проект остается неустойчивым, его реализацию признают нецелесообразной, если отсутствует дополнительная информация, достаточная для применения последнего из перечисленных выше методов. В противном случае решают вопрос реализации проекта на основании этого метода без учета результатов всех предыдущих.

Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).

New biz

Степень неопределенности

Похожие статьи

Одним из способов рассмотрения рисков является их группировка по степени неопределенности. При осуществлении капиталовложений в программное обеспечение следует принимать во внимание возможность сбоев программ, что может вызвать задержку реализации инвестиционного проекта. При инвестировании средств полезно обратить внимание на следующие виды фаторов: фоновые факторы, незначительные события, известные неизвестные, неизвестные неизвестные и то, что может повлечь за собой серьезные последствия. В зависимости от особенностей инвестирований набор возожных рисков представляет собой некую комбинацию нескольких разновидностей. Рассмотрим каждую из них подробно.

Ряд факторов, которые поначалу не вызывают волнений могут не вписаться в планы. Обязательно уделите время определению, на какие из этих факторов необходимо обратить внимание, а какими можно пренебречь. Также важно понимать, что стороны, заинтересованные в реализации проекта, также воспринимают эти факторы как фоновые.

Незначительные события могут быть вызваны несущественными факторами, которые в совокупности могут оказать определенное влияние на ход выполнения инвестиционного проекта, но трудно поддаются измерению по отдельности. Зачастую попытки проследить причины, лежащие в основе незначительных событий, не оправдывают потраченного на них времени. Для того чтобы понять, как незначительные события могут повлиять на реализацию капиталовложения, можно рассмотреть пример проекта, который длится в течение несколько месяцев и подразумевает участие нескольких специалистов. Разбейте проект на сотни маленьких заданий, выполнение каждого из которых займет, конкретный промежуток времени. Таким образом, при оценке влияния незначительных событий, оказываемого на исполнение инвестиции, ориентируйтесь на совокупный эффект, вызванный изменениями бюджета и графика, а не на сами события.

Известные неизвестные представляют собой факторы риска, последствия которых четко выражены и распознаваемы, и в отношении этих факторов вы, вероятно, предпочтете иметь определенный план действий. В отличие от незначительных событий, где планы на случай возникновения дополнительных непредвиденных обстоятельств ориентированы на совокупный эффект, в данном случае такие планы будут направлены непосредственно на факторы риска. Например, в случае инвестирования средств в программное обеспечение критическим фактором определения затрат и графика является объем работ, которые необходимо провести для того, чтобы продукция отвечала потребностям заказчика. Точно определить объем таких работ заранее часто бывает трудно, поскольку требования и пожелания пользователей неизбежно будут меняться в ходе реализации проекта. Тщательная оценка требований и планирование имеют огромное значение для определения объема работ, связанных с удовлетворением потребностей заказчика, но даже в этом случае весьма вероятно, что потребуется провести дополнительные незапланированные работы.

Достоверность возникновения непредвиденных обстоятельств. Как и в предыдущем случае, последствия неизвестных неизвестных носят отчетливый и определяемый характер, Однако отличие заключается в том, что эти факторы нельзя предсказать на этапе планирования. Неизвестные неизвестные могут возникнуть вследствие совершенно неожиданных обстоятельств или в результате взаимодействия множества различных событий, каждое из которых было вполне предсказуемо в отдельности, но в сумме они вызвали бы неожиданные последствия.

В управлении неизвестными неизвестными существуют два ключевых момента. Первый, распознать их как можно раньше. Второй заключается в необходимости сочетания гибкого подхода к решению проблем со сложившейся процедурой управления изменениями, что обеспечивает быстрое и эффективное решение вопросов, связанных с уже определенными неизвестными неизвестными.

События, которые могут повлечь серьезные последствия

Подобные события происходят при неопределенных, непредсказуемых, меняющихся планах на протяжении периода исполнения проекта. Эти факторы риска требуют разных подходов к планированию, созданию инфраструктуры и подразумевают разную степень контроля. Управление незначительным событиями нуждается в проведении мониторинга и планировании в отношении изменений бюджета и графика, которые происходят в результате этих событий, но не самих событий.

Известные неизвестные факторы риска предсказуемы и довольно определимы для составления плана действий на случай возникновения каждого из них. Неизвестные неизвестные непредсказуемы, поэтому следует сконцентрировать внимание на мониторинге управления изменениями, что даст возможность минимизировать объем затрат.

Оценка степени риска в условиях неопределенности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Шоина Ирина Ивановна

Современная деловая среда отличается значительной неопределенностью, вызванной постоянными процессами изменения внешних факторов. В этих условиях существенно возрастают требования к принимаемым управленческим решениям. В статье рассмотрен комплексный показатель оценки степени риска на основе теории нечетких множеств и теоретико-вероятностный подход к оценке эффективности инвестиционного проекта.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Шоина Ирина Ивановна

RISK APPRAISAL IN CONDITIONS OF UNCERTAINTY

Modern business environment differs by significant uncertainty caused by constant processes of change of the external factors. In these conditions the requirements to the accepted administrative decisions essentially grow. In clause the complex parameter of an estimation of a degree of risk is considered on the basis of the theory of indistinct sets and the probability-theoretic approach to an estimation of efficiency of the investment project.

Текст научной работы на тему «Оценка степени риска в условиях неопределенности»

НАУЧНЫЙ ВЕСТНИК МГТУ ГА серия Менеджмент, экономика, финансы

ОЦЕНКА СТЕПЕНИ РИСКА В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Статья представлена доктором технических наук, профессором Казаковым В.Н.

Современная деловая среда отличается значительной неопределенностью, вызванной постоянными процессами изменения внешних факторов. В этих условиях существенно возрастают требования к принимаемым управленческим решениям. В статье рассмотрен комплексный показатель оценки степени риска на основе теории нечетких множеств и теоретико-вероятностный подход к оценке эффективности инвестиционного проекта.

Информационная неопределенность как фактор риска при принятии инвестиционных решений

В рыночных условиях хозяйствования инвестиционная, производственная, финансовая и иные виды деятельности предприятий (организаций) сопряжены с принятием рискованных решений, связанных с неопределенностью большого количества факторов (обстоятельств) их осуществления.

Под неопределенностью следует понимать неполноту или неточность исходных данных (информации) об условиях реализации инвестиционного проекта. Эта неопределенность распространяется как на затраты, так и на возможные конечные экономические и финансовые результаты реализации инвестиционного проекта.

Читать еще:  Функции рисков в логистике

Неопределенность — это неустранимое воздействие рыночной среды на бизнес, которое обусловлено тем, что на рыночные условия оказывает свое одновременное воздействие большое количество факторов различной природы и направленности, по которым невозможно получить совокупную (обобщающую) оценку. Если бы все привходящие рыночные факторы были в модели учтены (что невероятно), сохранилась бы неустранимая неопределенность относительно характера реакций рынка на те или иные воздействия.

Неустранимая информационная неопределенность влечет столь же неустранимый риск принятия инвестиционных решений. Всегда остается возможность того, что проект, признанный состоятельным, окажется de-facto убыточным, поскольку достигнутые в ходе инвестиционного процесса значения параметров отклонились от плановых, или же какие-либо факторы вообще не были учтены. Поскольку неопределенность выступает источником риска, ее следует минимизировать. Это может быть обеспечено посредством получения необходимой информации. Намерение свести неопределенности к нулю, т.е. к полной определенности, за счет наличия качественной, достоверной, исчерпывающей информации, зачастую остается невыполнимым. Инвестор никогда не будет располагать всеобъемлющей оценкой риска, так как число разнообразий внешней среды всегда превышает управленческие возможности принимающего решения лица, и обязательно найдется слабоожидаемый сценарий развития событий (любая катастрофа, к примеру), который, будучи неучтен в проекте, тем не менее, может состояться и сорвать инвестиционный процесс. В то же время инвестор обязан прилагать усилия по повышению уровня своей осведомленности и пытаться измерять рискованность своих инвестиционных решений, как на стадии разработки проекта, так и в ходе инвестиционного процесса. Если степень риска будет расти до недопустимых значений, а инвестор не будет об этом знать, то он обречен действовать вслепую.

Поэтому, принимая решение в условиях неопределенности, следует ее формализовать и оценить уровни различных видов рисков (и их последствия), источником которых является соответствующая неопределенность.

Способ оценки риска инвестиций прямо связан со способом описания информационной неопределенности в части исходных данных проекта.

Оценка уровня риска на основе теории нечетких множеств

Оценка риска занимает важное место в системе анализа использования долгосрочных инвестиций. Под риском подразумевается вероятность получения меньших по объему доходов (или прироста стоимости капитала), чем ожидается инвестором. Риск так же определяется как степень неопределенности относительно будущих доходов, так и расходов.

Способ оценки риска инвестиций прямо связан со способом описания информационной неопределенности в части исходных данных проекта. Если исходные параметры имеют вероятностное описание, то показатели эффективности инвестиций также имеют вид случайных величин со своим импликатив-ным вероятностным распределением. Однако, чем в меньшей степени статистически обусловлены те или иные параметры, чем слабее информационность контекста свидетельств о состоянии описываемой рыночной среды и чем ниже уровень интуитивной активности экспертов, тем менее может быть обосновано применение любых типов вероятностей в инвестиционном анализе.

В практике проведения инвестиционного анализа применяются следующие методы количественного анализа риска, объединенные в три достаточно большие и однородные группы:

Методы, позволяющие получить комплексную оценку инвестициям с учетом доходности (чистой приведенной стоимости) и риска. К этой группе относятся методы корректировки проектной дисконтной ставки и достоверных эквивалентов. Как правило, инвестиции оцениваются по математическому ожиданию критерия эффективности или рыночной оценке. Возможен так же вариант снижения оценки относительно ее математического ожидания в зависимости от уровня риска инвестиций.

Методы, позволяющие получить индивидуальную оценку уровню риска (метод анализа чувствительности, аналитические модели риска и др.), способны давать оценку уровню риска в виде стандартного отклонения или его производных, или в виде специальных коэффициентов риска. Эти оценки, наряду с критериями эффективности, определяют инвестиционное решение.

Методы, позволяющие оценить форму распределения вероятностей. В данную группу входят метод сценариев, построение «дерева» решений, имитационное моделирование. В процессе применения этих методов анализируется некоторое множество вариантов развития событий, в результате проведения которого аналитик получает в свое распоряжение кривую вероятностей в виде графика или таблицы. В зависимости от точности исходных данных и достоверности предположений с той или иной степенью уверенности можно оценить все параметры риска инвестиций (стандартное отклонение, асимметрию кривой риска и др.). Вероятностные оценки риска, которые можно получить с использованием данной группы методов, является наиболее удобным для восприятия менеджерами и обеспечения принятия экономически целесообразных инвестиционных решений.

Выбор конкретных методов анализа инвестиционного риска зависит от возможностей располагаемой базы информационной базы, требований к конечным результатам и к уровню надежности планирования использования инвестиций.

Особое внимание заслуживает оригинальный метод оценки уровня риска инвестиционного проекта на основе теории нечетких множеств.

Комплексный показатель оценки степени риска, характеризующий неэффективность привлекаемых инвестиций, оценивается с помощью формул:

Discovered

О финансах и не только…

Риск и неопределённость

Неопределённость в предпринимательской деятельности

В процессе предпринимательской деятельности практически всегда приходится принимать решения в условиях неопределённости, которая возникает, например, в таких случаях:

  • неопределённость внешней среды;
  • неопределённость экономической конъюнктуры, вытекающей из неопределённости спроса и предложения на товары, деньги, средства производства и т.п.;
  • неопределённость в многовариантности сфер применения капитала;
  • неопределённость в разнообразии критериев предоставления преимущества инвестирования средств;
  • неопределённость, связанная с ограниченностью знаний в предметной области бизнеса и т.п.

Таким образом, риск является объективным элементом в принятии любого управленческого решения вследствие неопределённости, что в конечном итоге обуславливает полную или частичную неопределенность конечных результатов предпринимательской деятельности. Под неопределённостью обычно подразумевают неполноту или неточность информации об условиях хозяйственной деятельности, в том числе связанных с ней затрат и полученных результатов. Неопределённость объясняется тем, что экономические проблемы сводятся в своей сущности к задачам выбора из некоторого числа альтернатив, при этом экономические агенты – предприятия и индивиды – не располагают полным знанием ситуации для выработки оптимального решения.

Но неопределённость не следует путать с непредвиденностью, т.к. неопределённые ситуации и возникающие с ней риски характеризуют ситуацию, когда наступление неизвестных событий довольно вероятно и может быть оценено количественно . Непредвиденность же означает невозможность точно определить время, а иногда и место наступления событий.

В количественном отношении неопределённость подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такая неопределённость носит название «спекулятивной», в отличие от «чистой» неопределённости, предполагающей только возможность негативных отклонений конечного результата деятельности. Соответственно, под риском в экономической теории понимается вероятность (угроза) потери части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов и/или обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления предпринимательской деятельности. Поэтому любой вид анализа и оценка должны проводиться с учётом риска и неопределённости.

Что такое риск?

Риск — ситуация, когда результат какого-либо действия неочевиден и неоднозначен и может быть несколько исходов результатов. Термином «риск» обычно пользуются для описания неопределённости в ситуации, когда фактический результат какого-либо действия точно неизвестен и предполагается, что он будет определён в результате случайного выбора из нескольких возможных вариантов, распределение которых известно.

Риск — это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.

Риск — это возможность возникновения неблагоприятной ситуации или неудачного исхода производственно-хозяйственной или какой-либо другой деятельности.

Неблагоприятной ситуацией или неудачным исходом при этом могут быть:

  • упущенная выгода;
  • убыток (потеря собственных средств);
  • отсутствие результата (ни прибыли, ни убытка);
  • недополучение дохода или прибыли;
  • событие, которое может привести к убыткам или недополучению доходов в будущем.
Читать еще:  Структурная схема риск менеджмента

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого существует возможность количественно и качественно определить вероятность достижения предвиденного результата, неудачи и отклонения от цели.

Другими словами, риск – это действие, которое осуществляется в условиях выбора в надежде на благоприятный результат, когда в случае неудачи существует опасность оказаться в худшем положении, чем до выбора.

Риски являются неотъемлемой чертой функционирования любого предприятия в условиях рыночной экономики, в которой свобода бизнеса сопряжена с неопределённостью и конкурентной борьбой. Риски присутствуют на всех этапах деятельности предприятия, принимая различные формы и размеры, оказывая влияние на сам процесс функционирования и на его результаты.

Основные характеристики рисков

Основными характеристиками рисков являются:

  • Экономическая природа. Риск характеризуется как экономическая категория, занимая определённое место в системе экономических понятий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса предприятия. Он проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и часто характеризуется возможными экономическими последствиями в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.
  • Объективность проявления. Риск является объективным явлением в деятельности предприятия, т.е. сопровождает всё и все направления его деятельности. Несмотря на то что ряд параметров риска зависит от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остаётся неизменной.
  • Вероятность возникновения. Она проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием и объективных, и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.
  • Неопределённость последствий. Последствия осуществления финансово-хозяйственной операции зависят от вида риска и могут колебаться в довольно значительном диапазоне. Иными словами, риск может сопровождаться как финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов. Эта характеристика риска означает недетерминируемость (отсутствие закономерности в появлении) его финансовых результатов, в первую очередь уровня доходности осуществляемых операций.
  • Ожидаемая неблагоприятность последствий. Хотя последствия проявления риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансово-хозяйственной деятельности, риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд последствий риска определяет потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
  • Вариабельность уровня. Уровень риска, характерный для той или иной операции или для определённого направления деятельности предприятия, не является неизменным. Он изменяется во времени (зависит от продолжительности осуществления операции, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень риска, проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределённость движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.) и под воздействием других объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
  • Субъективность оценки. Несмотря на то что риск как экономическое явление имеет объективную природу, его оценочный показатель — уровень риска — носит субъективный характер. Эта субъективность (неравнозначность оценки данного объективного явления) определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

Функции риска

К четырём основным функциям риска относятся:

  1. защитная;
  2. аналитическая;
  3. инновационная;
  4. регулятивная.

Защитная функция проявляется в том, что для хозяйствующего субъекта риск — это нормальное состояние, поэтому должно вырабатываться рациональное отношение к неудачам. Она имеет два аспекта: историко-генетический (поиск средств защиты) и социально-правовой (необходимость законодательного закрепления понятия «правомерность риска»).

Аналитическая функция связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи, с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности и разрешается различными способами. В простых ситуациях, например, при заключении договора поставки сырья, предприниматель опирается, как правило, на интуицию и прошлый опыт. Но при оптимальном решении той или иной сложной производственной задачи, например, принятии решения о вложении инвестиций, необходимо использовать специальные методы анализа.

Рассматривая функции предпринимательского риска, следует еще раз подчеркнуть, что, несмотря на значительный потенциал потерь, который несёт в себе риск, он является и источником возможной прибыли. Поэтому основная задача предпринимателя не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.

Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем. Анализ зарубежной литературы показывает, что в международной хозяйственной практике накопился положительный опыт инновационного рискового хозяйствования. Большинства фирм, компаний добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, рисковый тип хозяйствования приводят к более эффективному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом.

Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами. Тем самым он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска. Конструктивная форма регулятивной функции риска заключается и в том, что способность рисковать — один из путей успешной деятельности предпринимателя.

Однако риск может стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора. Следовательно, хотя риск и «благородное дело», но не любые решения целесообразно реализовывать на практике, они должны быть обоснованными, иметь взвешенный, разумный характер.

Типы рисков

Выделяют два типа риска – статический (катастрофический) и динамический. Статический риск соответствует «чистой» неопределённости, а динамический риск – «спекулятивной» неопределённости.

Статический (катастрофический) риск – это вероятность необратимых потерь активов вследствие нанесения непоправимого ущерба субъекту экономики, вызванного непредвиденными изменениями многочисленных факторов внешней и внутренней среды.

Динамический риск связан с возникновением непредвиденных изменений стоимости рассматриваемого объекта под действием факторов внешней среды (например, колебаний экономической конъюнктуры), а также в результате неадекватных управленческих решений (фактической реализации стратегии, отличающейся от той, которая соответствует заранее оцененному максимальному значению критерия эффективности).

В отличие от неопределённости вообще, риск является измеримой величиной, его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода . В более узком смысле под риском понимается измеримая вероятность недополучения прибыли либо потери стоимости портфеля финансовых активов, доходов от инвестиционного проекта, компании в целом и т.д.

Виды рисков

Проблема управления рисками существует в любом секторе экономики – от сельского хозяйства и промышленности до банковской и инвестиционной сферы. По своей сути риски многогранны и субъекты хозяйственной деятельности постоянно в той или иной степени подвергаются их воздействию. Ключевые виды рисков и понятия, связанные с рисками, приведены ниже:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector