Webbc.ru

Веб и кризис
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Определение степени риска

CATBACK.RU

СПРАВОЧНИК

ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ

Оценка рисков. Методы оценки рисков

Оценка риска — это совокупность аналитических мepoприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска.

Степень риска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

  • допустимым — имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
  • критическим — возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
  • катастрофическим — возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

Количественный анализ — это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.

Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи .с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения. в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери — это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

  • потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
  • потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических — такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
  • еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных. вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

Построение кривой — чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Несомненно, риск — это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация — изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия — мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е(х), где вероятность каждого результата (А) используется в качестве частоты или веса соответствующего значения (х). В общем виде это можно записать так:

Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.).

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода — анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.).

Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.

Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов.

Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен — показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.

Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совcем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.

Источник — О.А. Фирсова — СПОСОБЫ ОЦЕНКИ СТЕПЕНИ РИСКА, ФГБОУ ВПО «Госуниверситет – УНПК», 2000.

Методы оценки степени рисков

Степень риска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

Риск может быть:

допустимым — имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

критическим — возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

катастрофическим — возможны потеря капитала, имущества и банкротство.

Для оценки степени риска и определения его величины применяются количественный и качественный анализы.

Количественный анализ — это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.

Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного хозяйствующего субъекта и ее денежное выражение. Такой метод анализа является трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

Читать еще:  Меры по минимизации рисков это

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величи­на возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состоя­ние хозяйствующего субъекта, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями считаются случайные отклонения прибыли, дохода, выручки в сторону снижения, в сравнении с ожидаемыми величинами.

Предпринимательские потери — это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

1. потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

2. потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических;

3. катастрофический риск, при котором существует возможность понести потери, превышающие все имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то, значит, получена количественная оценка риска. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь и вероятностью их возникновения.

Несомненно, риск — это вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.

Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация — изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.

Дисперсия — мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Таким образом, величина риска, или степень риска, может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финан­совой устойчивости. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного хозяйствующего субъекта и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.)

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Все о критериях налогоплательщиков и отнесении их к степени риска

Информация, к какой степени риска отнесен налогоплательщик по результатам системы управления рисками доступна на официальном сайте Комитета государственных доходов Министерства финансов РК.

Главный специалист отдела принудительного взимания УГД по Алмалинскому району Алматы М. Джумагулов дал подробные разъяснения относительно категорирования всех налогоплательщиков путем отнесения их деятельности к категориям низкой, средней или высокой степени риска и дифференцированного применения мер налогового администрирования, передает Zakon.kz.

Министром финансов РК были утверждены правила от 20 февраля 2018 года относительно применения системы управления рисками по критериям, не являющимся конфиденциальной информацией, с целью стимулирования налогоплательщиков к добровольному исполнению налоговых обязательств, минимизации налогового контроля в отношении налогоплательщиков, по которым определена низкая степень риска.

Информация, к какой степени риска отнесен налогоплательщик по результатам системы управления рисками доступна на официальном сайте Комитета государственных доходов Министерства финансов РК (далее – сайт) и в web-приложении «Кабинет налогоплательщика».

Информирование налогоплательщика, предусмотренное пунктом 4 Правил, осуществляется не позднее первого числа первого месяца полугодия, на который производится категорирование налогоплательщиков, с 1 января 2019 года посредством web-приложения «Кабинет налогоплательщика» и с 1 июля 2019 года посредством обработки запроса на сайте. Обработка запроса на сайте должна быть произведена в срок, не превышающий одного рабочего дня.

Порядок и сроки информирования налогоплательщиков о критериях, по которым деятельность такого налогоплательщика отнесена к соответствующей степени риска

Сведения о критериях, не являющихся конфиденциальной информацией, применяемых в системе управления рисками, направляются налогоплательщикам в web-приложение «Кабинет налогоплательщика» не позднее первого числа первого месяца полугодия, на который производится категорирование налогоплательщиков.

Информирование налогоплательщика осуществляется с 1 января 2019 года.

Расчет критериев, не являющихся конфиденциальной информацией, осуществляется по данным, имеющимся в органах государственных доходов по состоянию на первое число третьего месяца, предшествующего полугодию, на который производится категорирование налогоплательщиков.

Налогоплательщики при необходимости направляют пояснения по критериям, не являющимся конфиденциальной информацией, в органы государственных доходов посредством web-приложения «Кабинет налогоплательщика».

Полученные органами государственных доходов пояснения при обоснованности подлежат учету при применении системы управления рисками, с направлением в web-приложение «Кабинет налогоплательщика» измененных сведений.

Периодичность актуализации информации о степени риска налогоплательщиков

Степень риска субъекта категорирования рассчитывается по критериям оценки степени риска, не являющимся конфиденциальной информацией, и критериям оценки степени риска, являющимся к конфиденциальной (служебной) информации, и актуализируется раз в полугодие.

Критерии степени риска, не являющиеся конфиденциальной информацией

Критерий «Налоговая нагрузка» определяется на основании правил расчета коэффициента налоговой нагрузки налогоплательщика (налогового агента), за исключением физических лиц, не зарегистрированных в налоговых органах в качестве индивидуальных предпринимателей и не занимающихся частной практикой, утверждаемых уполномоченным органом согласно пункту 14 статьи 30 Налогового кодекса.

Критерий не рассчитывается по налогоплательщикам, состоящим на мониторинге крупных налогоплательщиков, участникам специальных экономических зон, и налогоплательщикам, освобождаемым от уплаты корпоративного подоходного налога.

Период, за который производится расчет, является последний отчетный календарный год.

Базовым показателем для сопоставления является среднеотраслевой показатель налоговой нагрузки, рассчитываемый для каждого региона отдельно. Приоритетность данного критерия приведена в приложении 4 к настоящим Правилам. Расчет налоговой нагрузки как соотношение исчисленных налогов к налогооблагаемому доходу осуществляется как дополнительный критерий, не влияющий на степень риска.

Базовым показателем для сопоставления дополнительного критерия является среднеотраслевой показатель соответствующей налоговой нагрузки, рассчитываемый для каждого региона отдельно.

Критерий «Среднемесячная заработная плата на одного работника» определяется как соотношение среднемесячной суммы доходов, начисленных налоговым агентом физическим лицам, к средней численности работников. Период, за который производится расчет, является два последних отчетных календарных квартала или последнее отчетное полугодие.

Базовым показателем для сопоставления является среднеотраслевой показатель среднемесячной региональной заработной платы по данным органов статистики.

Приоритетность данного критерия приведена в приложении 5 к настоящим Правилам.

Критерий «Отражаемые в налоговой отчетности суммы расходов и доходов» определяется как соотношение суммы вычетов по корпоративному подоходному налогу с учетом корректировок к совокупному годовому доходу с учетом корректировок, находящееся в диапазоне от 0,98 до 1 включительно.

Период, за который производится расчет, является последний отчетный календарный год. Приоритетность данного критерия – плюс 4 балла, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Сделки с налогоплательщиками, имеющими взаиморасчеты с лицами, снятыми с регистрационного учета по налогу на добавленную стоимость, в том числе ликвидированными, бездействующими, банкротами» определяется в случае, если сумма за чета от поставщика, который представляет декларацию по налогу на добавленную стоимость с отражением поставщика, снятого с регистрационного учета по налогу на добавленную стоимость на дату представления такой декларации, превышает 20 000-кратного размера месячного расчетного показателя.

Читать еще:  Дефляционные риски это

Период, за который производится расчет, является два последних отчетных календарных квартала. Приоритетность данного критерия – плюс 4 балла, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Отражение в налоговой отчетности убытков на протяжении нескольких налоговых периодов» определяется в случае, если в течение пяти последовательных налоговых периодов (лет) в налоговой отчетности отражается убыток.

Период, за который производится расчет, является пять последних отчетных календарных лет. Приоритетность данного критерия – плюс 3 балла, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Многократное внесение изменений и дополнений в ранее представленную налоговую отчетность» определяется в случае, если налогоплательщиком представлено более десяти дополнительных деклараций к уменьшению по корпоративному подоходному налогу и (или) налогу на добавленную стоимость, при этом с даты, установленной для представления таких деклараций, истекло двенадцать и более месяцев.

Период, за который производится расчет, является последние шесть месяцев. Критерий не применяется по налогоплательщикам, состоящим на мониторинге крупных налогоплательщиков. Приоритетность данного критерия – плюс 4 балла, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Нарушения, выявленные по результатам камерального контроля» определяется в случае наличия неисполненных уведомлений по устранению нарушений, выявленных по результатам камерального контроля, по которым со дня, предусмотренного по налоговому законодательству для исполнения, истекло 15 и более календарных дней.

Период, за который производится расчет, является последние шесть месяцев.

Приоритетность данного критерия – плюс 4 балла, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Неоднократное приближение к предельному значению установленных Налоговым кодексом показателей, предоставляющих право применять специальные налоговые режимы» определяется в случае если налогоплательщиком, применяющим специальный налоговый режим, в декларациях за два последовательных налоговых периода отражается сумма дохода в диапазоне от 98 до 99 процентов включительно от порогового значения дохода, установленного для права применения такого специального налогового режима.

Период, за который производится расчет, является два последних отчетных периода в соответствии с применяемым специальным налоговым режимом. Приоритетность данного критерия – плюс 5 баллов, влияние на степень риска – отрицательное.

Критерий «Участие в налоговом мониторинге» определяется в случае наличия соглашения о горизонтальном мониторинге. Приоритетность данного критерия – минус 4 балла, влияние на степень риска – положительное.

Критерий «Применение налогоплательщиком контрольно-кассовых машин с функцией фиксации и (или) передачи данных» определяется в случае использования налогоплательщиком контрольно-кассовых машин с функцией фиксации и (или) передачи данных. Приоритетность данного критерия – минус 2 балла, влияние на степень риска – положительное.

Критерий «Использование налогоплательщиком стандартного файла проверки» определяется в случае использования налогоплательщиком стандартного файла проверки. Приоритетность данного критерия – минус 4 балла, влияние на степень риска – положительное.

Согласно рекомендациям Всемирного банка, критерии должны быть закрыты для бизнеса, но для поощрения добровольного исполнения налогового законодательства часть критериев может быть открыта.

Разработано 13 открытых критериев, 6 — имеющих отрицательное влияние:

1) отношение расходов и доходов
2) сделки с НП, имеющими взаиморасчеты с лицами, снятыми с рег. учета по НДС,
в т.ч. ликвидированными, бездействующими, банкротами
3) отражение убытков на протяжении нескольких налоговых периодов
4) многократное внесение изменений и дополнений в налоговую отчетность
5) нарушения, выявленные по камеральному контролю
6) неоднократное приближение к предельным показателям, предоставляющим право применять СНР
2 имеющих как положительное так и отрицательное влияние
1) налоговая нагрузка (КНН) по новой методике
2) среднемесячная зарплата на одного работника.

5 — имеющих положительное влияние:

1) онлайн ККМ
2) ЭСФ
3) горизонтальный мониторинг
4) файл проверки
5) НДС счет

Стандартный файл проверки

Стандартный файл проверки представляет собой данные бухгалтерского учета налогоплательщика (налогового агента) в электронном формате, позволяющем осуществлять анализ посредством информационных систем налоговых органов.

Налогоплательщик (налоговый агент) представляет стандартный файл проверки добровольно посредством загрузки такого файла, удостоверенного электронной цифровой подписью налогоплательщика, в информационную систему налоговых органов.

В пункт 2 внесены изменения в соответствии с Законом РК от 24.05.18 г. № 156-VI (введены в действие с 1 января 2019 г.) (см. стар. ред.).

Налоговая проверка осуществляется, в том числе с применением стандартного файла проверки, в случае предоставления стандартного файла проверки налогоплательщиком (налоговым агентом):

— при проведении налоговой проверки, проводимой по особому порядку на основе оценки степени риска — в течение пяти календарных дней со дня вручения предписания;
— при проведении внеплановой налоговой проверки — в течение десяти календарных дней со дня вручения предписания.

Форма стандартного файла и порядок его составления утверждаются уполномоченным органом.

Критерий «Выписка счетов-фактур в электронном виде» определяется в случае выписки счетов-фактур в электронном виде. Приоритетность данного критерия – минус 2 балла, влияние на степень риска – положительное.

Критерий «Применение контрольного счета по налогу на добавленную стоимость» определяется в случае применения контрольного счета по налогу на добавленную стоимость. Приоритетность данного критерия – минус 5 баллов, влияние на степень риска – положительное.

Инвестиционные инструменты по степени риска — как определить риск-профиль?

Взаимодействие с любым инвестиционным инструментом предполагает определенные риски – где-то они меньше, а где-то больше. Для того, чтобы сохранить свой капитал и желание развиваться в этом направлении стоит основательно подготовиться, в частности правильно определить сумму инвестиций, задачи и риск-профиль. Зачем это нужно и как это сделать? Об этом далее.

Инвестиционные риски

Инвестиционный риск — это вероятность, что цена актива упадет или доход от инвестиций не будет соответствовать ожиданиям инвестора. Риски тесно связаны с уровнем дохода — чем выше предполагаемый доход, тем серьезнее риск.

Например, инвестор может приобрести ОФЗ и получать фиксированный купонный доход приблизительно 7%, который гарантирует государство. Однако, инвестор может купить и акции Яндекса (YNDX) — в течение прошлого года они продемонстрировали рост на 35%, хотя в октябре стоимость и снижалась на 20%. В этом случае инвестор не знает, будет ли компания выплачивать дивиденды, будут ли акции расти или же падать. Инвестор заведомо рискует ради получения большей прибыли.

Ценные бумаги

Все ценные бумаги связаны с рисками. Серьезные финансовые кризисы, а также политические события воздействуют на экономику, а, следовательно, и на биржи, котировки ценных бумаг. Глобальные события оказывают влияние на все инвестиционные инструменты, но каждый имеет собственные риск-факторы.

Облигации

Доходность по этому инструменту известна инвестору заранее, средства выплачиваются в определенное время. Держатель облигации получает купонный доход (определенный процент от номинальной стоимости, как правило, выплаты осуществляются раз в 6 месяцев или раз в квартал). Облигация предполагает наличие цены, есть вероятность получить выгоду на ее изменении, хотя она достаточно стабильная.

Основной риск при взаимодействии с облигациями — это дефолт эмитента. В таком случае компания или государство могут отказаться возвращать задолженность. Так, наиболее надежными облигациями являются ОФЗ. Облигации федерального займа выпускает Минфин, вероятность банкротства определенной компании выше, чем какого-либо государства.

ETF

При работе с ETF доходность не является фиксированной. ETF-фонды могут не предоставлять дивиденды, а проводить реинвестирование прибыли. При приобретении ETF инвестор заведомо соглашается на распределение средств на десятки ценных бумаг. Такой подход позволяет снизить риски. Тем не менее, в ETF-фонд активы попадают по определенным критериям. Например, это могут быть акции компаний из одной отрасли или государства. Здесь существуют свои риски — это уменьшение спроса на товары конкретной отрасли, введение новых законов в отношении того или иного сектора, а также международные санкции и т.п.

Акции

У акций, как правило, доходность выше, если сравнивать с облигациями. Она в значительной мере зависит от деятельности компании. Например, может так быть, что представители компании указали в отчете сокращение прибыли. Так, инвесторы могут ожидать, что тенденция сохранится, а поэтому могут решиться на продажу акций. По этой причине их стоимость будет снижаться. Также компания может не выплачивать дивиденды, так как доход может уйти на развитие бизнеса.

Естественно, доход инвестора также зависит и от его навыков, опыта работы на бирже и в целом понимания экономической обстановки и поведения других участников. Стоит отметить, что при работе на валютном и срочном рынках рисков становится еще больше, в частности это связано с увеличением кредитного плеча (в среднем составляет 1:7). Не исключена в таком случае ошибка — трейдер может взять у брокера средства в долг, чтобы заключить серьезную сделку и, соответственно, получить больший доход, но приобрести акции на заемные средства он может, например, как раз перед стартом обвала котировок. В таком случае трейдер теряет не только собственные средства, но также и остается в долгу. На Forex кредитное плечо достигает 1:100, а это значит, что риск очень велик. Если рассматривать крипто-отрасль, то курс крипто-активов спрогнозировать крайне сложно, такой вид инвестирования точно не подходит для новичков.

Риск-профиль

Риск-профилем называют отношение человека, который инвестирует средства, к риску. Он зависит от личности инвестора, его задач, а также сроков инвестирования. Риск-профиль необходим для того, чтобы эффективно распределить активы в портфеле. Эксперты рекомендуют при выборе инструментов обращать внимание не только на потенциальную доходность, но также и на риски, которые предполагают эти выбранные инструменты. Не стоит принимать инвестиционное решение, если доходность кажется заманчивой, но риски не соответствуют инвестиционному профилю. Инвестору стоит быть готовым, как к доходу, так и к потере.

Читать еще:  Абсолютный риск это

Как правило, риск-профили классифицируют следующим образом:

Консервативный. Задача инвестора заключается в том, чтобы сохранить капитал, позаботиться о его защите от инфляции. В таком случае инвестор согласен получать прибыль на уровне ставки по вкладам. Такой инвестор не предпринимает рискованных действий, а поэтому большую часть своих средств (около 70-75%), он вкладывает в облигации высоконадёжных эмитентов, то есть речь идет о государствах и крупных компаниях или же сохраняет на банковском счете. Остальную часть средств он инвестирует в акции больших и ликвидных компаний, ETF. Если говорить об акциях, то на них инвестор получает дивиденды.

Рациональный. Инвестор может незначительно рисковать для того, чтобы получить потенциальную доходность. Он ориентирован на сохранение баланса, то есть половину капитала он вкладывает в облигации, а остальную часть оставляет на депозите. Около 40% средств уходит в акции, ETF.

Агрессивный. Главная цель такого инвестора — получить максимальную доходность. Он может вкладывать средства в инструменты, которые предполагают высокий риск. Например, это могут быть акции новых технологических компаний, IPO, ценные бумаги развивающихся рынков. Такой инвестор не боится работать на срочном рынке, а также заниматься торговлей. Зачастую такие инвесторы вкладывают в инструменты фондового рынка приблизительно 80% капитала.

Определение риск-профиля

Указанная выше классификация является наиболее популярной, но все же есть и другие. Стоит отметить, что тем, кто собирается воспользоваться помощью финансового специалиста, скорее всего изначально будет предложено заполнить специальную анкету, которая позволит определить риск-профиль. У некоторых брокеров такие анкеты опубликованы прямо на сайте.

При самостоятельном определении риск-профиля стоит обратить внимание на:

Задачи и сроки инвестирования

Прежде чем приобретать ценные бумаги, необходимо определить задачи, а также подумать о сроках инвестирования. Если нужно заработать большую сумму за короткий срок (например, поставлена цель приобрести квартиру за 3 месяца), то следует использовать агрессивную стратегию. Если вкладываемые средства не понадобятся в ближайшие 5-10 лет, то можно инвестировать в волатильные акции. В долгосрочной перспективе можно ожидать увеличение их стоимости, что в результате обеспечит большую доходность.

Возраст

Как правило, чем старше инвестор, тем менее он склонен рисковать. Чем ближе пенсионный возраст, тем актуальнее становится вопрос относительно прибыли от инвестиций на ближайшее будущее. В таком случае эксперты рекомендуют обратить внимание на первые две стратегии. Если же инвестору около 30 лет и у него имеется стабильный доход, а также подушка финансовой безопасности, то можно рассмотреть более рискованную стратегию.

Сбережения инвестора

Инвестор, у которого количество денег или других активов превышает количество долгов, гораздо больше склонен рисковать. Человек же, который ограничен в средствах и к тому же имеет определенные обязательства, реже идет на риск из-за страха оказаться в итоге неплатежеспособным. Если инвестор намерен вкладывать более, чем 50% своих сбережений, то это свидетельствует о том, что он больше готов рисковать, если же менее 10% — то инвестор придерживается консервативной стратегии.

Опыт

Важность представляет также и период времени, в течение которого человек занимается инвестированием, а также то, в какие именно инструменты он вкладывал средства. Если инвестор многие годы держал средства на депозите и практически ничего не смыслит в инвестиционных инструментах, то рекомендуется начать с консервативной стратегии и по мере накопления опыта и средств переходить на другие подходы, если это конечно же не противоречит задачам инвестора.

Знания

Наличие экономического образования или же опыт работы в финансовой области больше одного года уже в несколько раз повышает уверенность инвестора, а также является гарантией того, что человек по крайней мере понимает основные принципы функционирования биржи. Сюда же входят различные курсы и тренинги. Кроме того, в анкетах по риск-профилированию зачастую приводятся реальные ситуации, которые могут произойти у инвестора при работе на бирже. Они помогают оценить поведение во время критических ситуаций.

Например, это может выглядеть так:

Ваши действия, если во время падения рынка стоимость ваших активов стремительно снизится. Например, в течение 4 месяцев снижение достигнет показателя 25%, а ваши инвестиции в $150,000 станут оцениваться в $80,000.

  1. Продам активы, а остальные средства переведу на депозит.
  2. Буду ждать восстановления стоимости активов.
  3. Продам активы и вложу средства в менее рискованные.
  4. Воспользуюсь падением и увеличу размер инвестиций.

Так, выбор первого варианта свидетельствует о том, что инвестор придерживается консервативной стратегии, его основная цель не доходность, а сохранение спокойствия. Второй и третий варианты выбирают инвесторы, которые придерживаются умеренно консервативных и умеренно агрессивных стратегий. Такие инвесторы осознают возможные риски, и они готовы нести потери как в психологическом плане, так и в финансовом. Те, кто, готовы действовать по последнему варианту, могут быть или профессионалами с многолетним опытом или же «очень агрессивными инвесторами».

Степень риска

Одним из понятий, используемых в страховой практике, и оказывающим существенное значение на основные показатели заключаемого договора, является степень риска. В большей мере такой термин относится к вероятности наступлении того события, от которого желает застраховать себя клиент. В зависимости от степени риска и той группы, к какой он отнесен по классификации, могут существенно отличаться суммы страховых премий, а также тех выплат, которые следуют при наступлении страхового случая.

Что понимается под страховым термином?

Степень риска определяет собой вероятность наступления страхового случая, существующую в определенной ситуации. К примеру, насколько вероятно, что конкретный дом с известными техническими характеристиками, установленной пожарной сигнализацией, расположенный за чертой города и т.д. может быть полностью разрушен вследствие пожара. В управлении рисками степень такого показателя рассматривают с двух сторон:

  • В первом случае под ним понимают изменение величины того ущерба относительно объекта страхования, который может иметь место при стечении обстоятельств;
  • С другой стороны под ним рассматривают вероятность наступления такого рода потерь, при каких фактический ущерб, который понесет страхователь, будет отличаться от ожидаемого.

Оценка риска является важным вопросом в страховании и организации постоянно следят за развитием такого показателя по отношению к определенным материальным и личным ценностям или объектам. Точное определение его степени позволяет наиболее выгодно вычислить необходимые затраты со стороны страхователя, а также возможную сумму компенсации и вероятность потребности в ней. Рассматривая степень риска, его классифицируют на три группы:

Допустимый предполагает потерю объекта и предмета страхования, критический затрагивает прочие материальные ценности страхователя, а катастрофический может означать лишение практически всех имеющихся ценностей и денежных средств. В большей степени катастрофический тип применим к финансовой деятельности, когда из-за одной неудачной операции или сделки происходит банкротство лица.

Методы и способы оценки

В страховой практике используют несколько методов оценки, наиболее применимыми из которых являются метод индивидуальных оценок, средних величин и процентов. Метод индивидуальных оценок находит свое применение в тех видах страхования или по отношению к тем объектам, когда ситуацию невозможно сопоставить со средним типом риска, который используется для сравнения. В такой ситуации страховая организация дает риску произвольную оценку, которая базируется на профессиональном опыте страховщика и субъективном взгляде специалистов.

При использовании метода средних величин определенные группы риска разбиваются на подгруппы — этим способом страховщики создают общую базу аналитического характера для дальнейшего определения степени показателя по рисковому признаку. Метод процентов основывается на применении определенных скидок и надбавок относительно имеющейся аналитической базы. Величина таких скидок будет зависеть от того, какие в определенной ситуации страхования имеются положительные или отрицательные отклонения от среднего типа риска. К примеру, наличие противоугонной сигнализации в транспортном средстве является положительным признаком в страховании от кражи, и такое обстоятельство уменьшает общий риск, имеющий место в такой ситуации.

При оценке степени риска важными показателями являются вероятность его наступления и ожидаемая величина ущерба. Вероятность наступления риска определяется на основании имеющихся статистических данных о частоте таких случаев по отношению к аналогичным объектам страхования, которые имели место при максимально схожих сопутствующих признаках объекта и других факторах, от которых страхуется клиент организации. Величина ожидаемого ущерба определяется на основании максимально возможной суммы, которую может потерять страхователь или расходы, необходимые для восстановления первоначальных характеристик объекта.

Заключение

Итак, степень риска в страховании является важным показателем, определяющим вероятность наступления того события, от какого страхуется или которое предусматривает страхователь. Оценивая такой показатель, страховщики используют несколько существующих методик, которые применяются в зависимости от характеристики самого объекта и сопутствующих условий. Исходя из определенной степени риска страховщик имеет возможность рассчитать вероятную степень ущерба, а также сумму обязательных выплат со стороны страхователя за оформление полиса.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector