Webbc.ru

Веб и кризис
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международный рынок ссудных капиталов

Мировой рынок ссудных капиталов

Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных опе­раций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации. Современный мировой рынок ссудных капиталов возродился в начале 60-х годов XX в. До этого в течение 40 лет он был парализован в результате миро­вого экономического кризиса 1929—1933 гг., второй мировой войны, валютных ограничений. В первона­чальный период этот рынок развивался медленно и преимущественно как мировой денежный рынок. В конце 60-х годов темпы его развития увеличились, а в 70—90-х годах масштабы рынка ссудных капиталов стали огромными. Атрибутом мирового рынка ссудных капиталов является направление национального ссуд­ного капитала за границу или привлечение иностранного капитала (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Структура мирового рынка ссудных капиталов

Мировой кредитный рынок — специфическая сфера рыночных отношений, где осуществляется движение де­нежного капитала между странами на условиях возврат­ности и уплаты процента и формируется спрос и пред­ложение.

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных госу­дарств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккуму­ляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности про­цесса воспроизводства.

Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капи­талов). Это раз­граничение постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив ка­питалов, краткосрочные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты (обычно с помощью банковских и государственных гарантий). Усиливается секьюритизация — замещение обычных банковских кре­дитов эмиссией ценных бумаг.

Классические иностранные кредиты и займы основа­ны на принципе единства места заимствования и един­ства валюты (обычно валюты кредитора). Например, французская фирма получает кредит в Лондоне в фун­тах стерлингов. С конца 50-х годов постепенно сформировался еврорынок, который почти непрерывно рас­ширяется, демонстрируя жизнеспособность не регламе­нтируемого государством рынка, хотя периодически проявляется его хрупкость (скажем, во время нефтяного кризиса в 70-х годах).

Еврорынок— часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществ­ляют депозитно-ссудные операции в евровалютах.

Ев­ровалюта — валюта, переведенная на счета иностран­ных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Хотя евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохраняют форму национальных денежных единиц. Приставка «евро» свидетельствует о выходе националь­ных валют из-под контроля национальных валютных органов. Это «бездомные» валюты. Например, евро­доллары, переведенные в иностранные банки, располо­женные за пределами США или в свободной банковской зоне в Нью-Йорке (с 1981 г.). Операции с евродол­ларами не подлежат регламентации со стороны США.

Первоначально к евродолларам относились долла­ры, принадлежавшие иностранцам и депонированные в банках за пределами США. Долларовые депозиты за пределами США существовали еще в конце XIX в., когда трехмесячные векселя оплачивались за счет де­позитов в европейских банках. В отличие от совре­менного рынка евродолларов тогда не было процент­ных ставок, не зависимых от национальных ставок; операции и количество участников были незначитель­ными; долларовые депозиты, попадая в руки заем­щиков, в дальнейшем обычно не переуступались, а вкладывались в США.

Рынок евровалют, вначале евродолларов, возник с конца 50-х годов. Если владелец долларового депозита переводит его из американского банка в иностранный, то образуется евродоллар. Сущность превращения доллара в евродоллар состоит в том, что средства владельца долларов поступают в качестве депозита в распоряжение иностранного банка, который исполь­зует их для кредитных операций в любой стране. По­степенно понятие евродолларов расширилось и стало включать доллары, используемые иностранными бан­ками, находящимися как за пределами США, так и на их территории в свободной банковской зоне.

Развитие рынка евровалют обусловили следующие факторы:

· объективная потребность в гибком международном валютно-кредитном механизме для обслуживания вне­шнеэкономической деятельности;

· введение конвертируемости ведущих валют с конца 50-х — начала 60-х годов;

· национальное законодательство стимулировало размещение средств банков и фирм в заграничных банках в целях извлечения прибылей.

Электронный валютный рынок Forex — самый крупный финансовый рынок в мире. В отличие от других финансовых рынков для Forex не существует цент­ральной биржи. Он функционирует по­средством электронной сети, узлами которой являются банки, корпорации и частные лица, торгующие валютами друг с другом. Отсутствие центрального узла позволяет рынку Forex работать круглосуточно, переводя в тече­ние суток основную свою деятель­ность из одного финансового ре­гиона мира в другой.

Объем валютного рынка превы­шает 680 трлн. долл. в год. Это означает, что на каждого жителя Земли приходится 120 тыс. долл. валютных, в основном спекулятив­ных, операций.

Мировой финансовой рынок — это часть рын­ка ссудных капиталов, где преимущественно осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах.

Мировой финансовый рынок специализируется пре­имущественно на эмиссии ценных бумаг (первичный рынок) и их купле-продаже (вторичный рынок).

Спрос на финансовом рынке предъявляют предприятия, в том числе банки, путем эмиссии ценных бумаг, а также государство, которое выпускает займы. Различаются иностранные и международные облигационные займы.

Классические займы в форме свободного выпуска облигаций на иностранном рынке ценных бумаг ос­нованы на принципе единства места (в Нью-Йорке, Лондоне либо других финансовых центрах), валюты (обычно валюты кредитора) и биржевой котировки. Например, французский заем на английском финан­совом рынке выпускался в фунтах стерлингов и приоб­ретался английскими инвесторами на основе лондонс­кой котировки. Однако после второй мировой войны возникли препятствия для размещения облигационных займов, особенно в Западной Европе. Это было связано с нехваткой долгосрочных источников ссудного капи­тала и недостаточным развитием институциональных инвесторов, неустойчивостью валют и платежных ба­лансов, строгим контролем за допуском иностранных заемщиков на национальные рынки ссудных капиталов.

В современных условиях эмитентами иностранных облигационных займов являются лишь ведущие стра­ны. В каждой из них сохраняется специфическое назва­ние выпускаемых ими облигаций: в Швейцарии — Chocolate Bonds, Японии — Samourai Bonds, США — Jankee Bonds, Великобритании — Bulldog. Рынок ино­странных облигационных займов регулируется законо­дательством страны-эмитента, но учитывает рыноч­ные условия в аспекте налогообложения процентов, порядка эмиссии и функционирования вторичного рынка. Этот сектор мирового финансового рынка имеет тенденцию к уменьшению.

Наряду с рынком иностранных облигаций с 70-х годов возник рынок еврооблигаций — облигаций в евровалютах (1970 г. — 3 млрд. долл., 1983 г. — около 50 млрд.долл., в начале 90-х годов — 172 млрд.долл.). Еврооблигации (Eurobonds) — облигации, размещаемые одновре­менно на рынках нескольких стран и номинированные в валюте, не являющейся национальной валютой заемщика или кредитора. Раз­мещаются через международные синдикаты финансовых институтов нескольких стран. Существует и официальное определение статуса евробумаг, которое дается в директиве Комиссии европейских со­обществ от 17 марта 1989 г. № 89/298/ЕЕС, регламентирующей порядок предложения новых эмиссий инвесторам на европейском рынке. В соответствии с директивой евробумаги — это торгуемые ценные бумаги, которые: проходят андеррайтинг и размещаются через посредство синдиката, по меньшей мере два участника кото­рого зарегистрированы в разных государствах; предлагаются в зна­чительных объемах в одном или более государствах, кроме страны регистрации эмитента; могут быть первоначально приобретены (в том числе по подписке) только при посредстве кредитной организа­ции или другого финансового института.

Читать еще:  Рынок продуктов и услуг это

Ставший в последние годы одним из самых привлекательных рынков капиталов рынок евробумаг можно условно разделить на три сектора: краткосрочные долговые обязательства, евроакции и еврооблигации. Наиболее значительная часть рынка представлена последними: объем этих долговых обязательств, находящихся в обращении, сейчас составляет примерно десятую часть мирового рынка облигаций.

Еврооблигационный заем отличается рядом осо­бенностей:

· размещается одновременно на рынках ряда стран в отличие от традиционных иностранных об­лигационных займов (например, еврозаем в долларах США распространяется в Японии, ФРГ, Швейцарии);

· эмиссия осуществляется банковским консорциумом или международной организацией;

· еврооблигации приобретаются инвесторами разных стран на базе ко­тировок их национальных бирж;

· эмиссия еврооблига­ций в меньшей степени, чем иностранных облигаций, подвержена государственному регулированию, не под­чиняется национальным правилам проведения опера­ций с ценными бумагами страны;

· процент по купону не обла­гается налогом «у источника дохода» в отличие от обычных облигаций.

В процессе приспособления к условиям мирового рынка ссудных капиталов возникли разновидности ев­рооблигаций:

· обычные облигации с фиксированной и плавающей процентной ставкой на весь срок;

· долговые обязательства с плавающей процентной ставкой;

· кон­вертируемые облигации, которые можно обменять на акции компании-заемщика через определенное время в целях получения более высокого дохода;

· облигации с «нулевым купоном», процент по которым не выплачи­вается в определенный период, но учитывается при установлении эмиссионного курса (иногда дают дер­жателю дополнительные налоговые льготы), и др.

Выпуск облигаций в Европе проводит­ся в основном в целях реструктуризации активов или приватизации госсобственно­сти. Так, наиболее крупными событиями в последние несколько лет стали корпо­ративные займы Банка Англии (5 млрд. долл.), займы европейских самолетостро­ительных компаний (4 млрд. долл.) и це­лый ряд выпусков по реструктуризации за­долженности стран Восточной Европы и Латинской Америки.

В последние пять лет повышенный спрос наблюдался на краткосрочные бума­ги со стороны взаимных фондов. В резуль­тате рынок отреагировал ростом заимство­ваний как в евронотах, так и еврокоммер­ческих бумагах (Eurocommercial papers, ЕСР). По видам процентных выплат на ев­рорынке все больше доминируют обыкно­венные облигации с фиксированной став­кой процента (straight bonds, standard fixed-rate security issues) и с плавающей ставкой (floating rate). Наконец, широкое исполь­зование получили производные ценные бу­маги (asset-backed securities, ABS) в основ­ном, правда, в долларовом секторе. Пока обязательства, номинированные в амери­канской валюте, составляют около 50%. В целом круг валют, используемых на рынке еврозаймов, расширился: появились такие валюты, как аргентинские песо, южноаф­риканский ранд, польские злотые, хорват­ские куны и др.(табл. 9.1).

Динамика еврооблигационного рынка (на 1.01.01)

Discovered

О финансах и не только…

Мировой рынок ссудных капиталов

Мировой рынок ссудных капиталов (world loan market) – сфера рыночных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между странами и формируется спрос и предложение на него.

С функциональной точки зрения, мировой рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающая международную миграцию ссудных капиталов в целях обеспечения процесса воспроизводства и прибыли предпринимателям.

С институциональной точки зрения, мировой рынок ссудных капиталов – это совокупность банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, страховых компаний, фондовых бирж, через которые происходит международное движение ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудных капиталов возник на базе национальных рынков, взаимодействует с ними, но имеет ряд отличий. В их числе:

  • огромные масштабы операций;
  • отсутствие географических границ;
  • круглосуточное проведение операций попеременно в разных странах по мере смены часового пояса;
  • использование свободно конвертируемых валют ведущих стран, отчасти международных валютных единиц;
  • основные участники – банки и корпорации с высоким суверенным рейтингом государства;
  • этот рынок доступен в основном первоклассным заемщикам или заемщикам, имеющим солидную гарантию;
  • диверсификация сегментов рынка, банковских продуктов и инструментов сделок.

Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок, рынок евровалют) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов, еврорынок), включающий и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Это разграничение постепенно утрачивает свое значение, т.к. постоянно происходит взаимный перелив капиталов и усиливается секьюритизация – замещение банковских кредитов эмиссией ценных бумаг.

Мировой рынок ссудных капиталов отличается универсальностью сделок. На нем осуществляются депозитные, кредитные, валютные, расчетные, фондовые, гарантийные операции, обслуживающие движение ссудного капитала от кредиторов к заемщикам. Для мирового рынка ссудных капиталов характерна упрощенная стандартизированная процедура совершения операций и высокая степень информационных технологий, безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ и СВИФТ. Операции совершаются через компьютерные сети по телефону, факсу с обменом в тот же день подтверждением, которое служит единственным документом, например, на евровалютном рынке.

Специфика процентных ставок на мировом рынке ссудных капиталов заключается в их относительной самостоятельности по отношению к национальным ставкам. С 60-х гг. на мировом рынке ссудных капиталов преобладают плавающие процентные ставки, пересматриваемые через согласованные интервалы времени (3–6 мес.) в зависимости от рыночной конъюнктуры.

Сложившийся и круглосуточно действующий механизм мирового рынка ссудных капиталов служит средством управления мировыми финансовыми потоками. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки валют, процентные ставки и другие валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок и международного кредита независимо от места проведения операций. В соответствии с этой информацией участники мирового рынка ссудных капиталов корректируют тактику и стратегию своих операций с целью повышения эффективности деятельности.

С 80-х гг. происходит активная перестройка мирового рынка ссудных капиталов. Расширяется круг участников. Меняется характер их деятельности. Используются новые финансовые инструменты, дополняя традиционные финансовые документы – тратты, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Важной сферой деятельности мирового рынка ссудных капиталов стали консалтинговые услуги.

Участие национальных рынков ссудного капитала в операциях мирового рынка ссудных капиталов определяется рядом факторов:

  • местом страны во всемирном хозяйстве и ее валютно-экономическим положением;
  • наличием развитой банковской системы и фондовой биржи;
  • умеренностью налогообложения;
  • льготностью валютного законодательства, разрешающего доступ иностранных инвесторов на национальный рынок;
  • удобным географическим положением, относительной политической стабильностью и другими факторами.

Перечисленные факторы ограничивают круг национальных рынков, выполняющих международные операции. В результате конкуренции эти операции сконцентрировались в мировых финансовых центрах, офшорных зонах.

Мировой рынок ссудных капиталов играет двоякую роль. С одной стороны, аккумуляция и перераспределение денежных капиталов в международном масштабе стимулируют экономическое развитие, глобализацию мировых хозяйственных связей. С другой, деятельность мирового рынка ссудных капиталов способствует обострению противоречий процесса воспроизводства и нестабильности экономики. Чрезмерный приток из-за рубежа ссудного капитала или бегство капитала противоречат национальным интересам страны.

Читать еще:  Фондовый рынок это в экономике

Мировой рынок ссудных капиталов находится вне сферы национального и межгосударственного контроля. Это способствует неконтролируемому движению огромных масс ссудного капитала, вызывающему незаконное вторжение горячих денег на национальные рынки ссудных капиталов или утечку капиталов из страны. С 70-х гг. мировое сообщество и международные финансовые институты принимают меры по введению частичного контроля за деятельностью мирового рынка ссудных капиталов путем повышения ответственности банков за свои международные операции. Однако требование предоставления банками консолидированной отчетности по международным операциям наталкивается на различия стандартов бухгалтерских счетов в разных странах, национального банковского законодательства, а также на банковскую тайну. Попытки регулирования мирового рынка ссудных капиталов направлены на координацию деятельности национальных банков на этих рынках.

Международный рынок ссудного капитала

Интернациональная кредитная система.

В данном случае заемщиками могут выступать компании, банки, правительства и международные финансовые организации.

МРСК — один из мощнейших инструментов финансового мира. С его помощью заинтересованные стороны добиваются эффективного распределения капитала между участниками сделок.

МРСК — узкая группа финансовых и кредитных структур, перенаправляющих финансоыве средства от кредиторов к заемщикам.

На МРСК довольно часто совершаются сделки между государствами. Основываясь на этом критерии, специалисты выделяют:

  • европейский рынок, для которого свойственно осуществление сделок вне пределов страны-эмитента в иностранной валюте;
  • рынок иностранных займов, предназначенный для реализации сделок с нерезидентами на рынках страны.

Этапы становления

  1. Домонополистический. Все национальные рынки капитала существовали отдельно и не объединялись между собой в глобальную сеть.
  2. Империалистический. Обретает популярность международное кредитование, стремительно развиваются и укрепляются хозяйственные связи. К концу периода возникают крупнейшие финансовые центры.
  3. Кризисный. Для него характерно резкое снижение объемов торговли как на национальных, так и на международном рынках.
  4. Инновационный. Главной отличительной чертой этапа является возникновение еврорынка, который смог поспособствовать объединению национальных рынков и развитию МРСК. Активная фаза формирования нового института проходила в 1960-х годах.
  5. Интеграционный. Начался в 1980-х годах и продолжается сейчас. Отличается снятием или смягчением валютных ограничений и оптимизацией наиболее популярных кредитных механизмов.

Структурные элементы

  • ипотечный рынок, включающий в себя все кредитные соглашения в сфере недвижимости и строительства;
  • рынок капиталов, на котором выдаются займы для обслуживания основных средств;
  • фондовый рынок, на котором заключаются соглашения, связанные с оборотом ценных бумаг и инвестиционных инструментов ;
  • денежный рынок, базирующийся на представлении так называемых «коротких» займов для формирования оборотного капитала.

В зависимости от расположения и зон влияния выделяют следующие компоненты МРСК:

  1. Национальные рынки. Функционируют в пределах одного отдельно взятого государства.
  2. Региональные рынки. Объединяют несколько национальных рынков определенного географического региона (такие объединения характерны для Северной Африки, Юго-Восточной Азии и т.д.).
  3. Международные финансовые центры. В начал ХХ столетия их было только 3 — Нью-Йорк, Лондон и Париж. Во второй половине прошлого века такое признание получили Токио, Сингапур, Цюрих и другие.

Международный рынок ссудных капиталов

Мировой рынок ссудного капитала

Международный рынок представляет собой экономический механизм системы рыночных отношений, обеспечивающий объединение и распределения финансовых средств или ресурсов между государствами и регионами.

Международный рынок ссудного капитала представлен вывозом капитала за рубеж в виде инвестиционной продукции или денег с целью получения прибыли или процента.

Международный рынок капитала имеет отношение к национальным рынкам, но, в то же время, является обособленным рынком.

Международный рынок подвержен влиянию рыночных сил в большей мере, чем национальные рынки, поскольку национальные рынки в большей степени регулируются со стороны государства.

Основные виды мирового рынка капитала представлены мировым рынком предпринимательского капитала и мировым рынком ссудного капитала. Рынок предпринимательского капитала в качестве вложений имеет условия приложения и стратегические цели, которые преследуют предприятия, вкладывающие капитал в данное государство.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Среди целей может быть:

  • снижение производственных издержек,
  • завоевание нового рынка.

Международный рынок ссудного капитала представлен соединением по разным направлениям относительно обособленных национальных рынков ссудных капиталов, в качестве организации мирового кредитования.

В этом случае для вложения капитала в форме портфельных инвестиций и ссудного капитала первоочередную роль играют текущие возможности получить доход на капитал, который определяется размерами процента или дивидендами, а также курсами национальной валюты и уровнем налогообложения.

Основным элементом международного рынка ссудного капитала является иностранная валюта, в которой коммерческий банк осуществляет безналичные расчеты или операции за пределами государства эмитента данной валюты. Основа мирового рынка ссудного капитала представлена финансовыми посредниками в виде:

  • транснациональных компаний или ТНК,
  • фондовыми биржами,
  • финансовыми посредниками и др.

Они связывают заемщика и кредитора в разных государствах и централизуют большие ресурсы, которые поступают от предприятий, страховых компаний, пенсионных фондов. Спрос по судам предъявляется транснациональными банками, органами государства, мировыми региональными компаниями.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Ядро мирового рынка ссудного капитала представлено евровалютным рынком, который основан на кредитных операциях, обслуживаемых национальными единицами в виде доллара или марки за пределами государства происхождения.

В этом случае операции не подлежат контролю государственных органов. На рынке основой кредитной деятельности являются евровалютные депозиты.

Валютная структура основных операций мирового рынка ссудных капиталов в первую очередь включает доллар, который постепенно вытесняется другими валютами.

Участники международного рынка ссудного капитала и проводимые на нем операции

Среди основных участников международного рынка капитала можно выделить:

  • коммерческие банки,
  • транснациональные банки,
  • ТНК или транснациональные компании,
  • международные валютно-кредитные и финансовые компании.

Коммерческим банкам принадлежит главная роль не только потому, что они приводят в движение международные платежи, но и по широте и сфере их финансовой деятельности.

Банковские обязательства заключается в основном в депозитах с разными сроками, активы представляют собой преимущественные ссуды государствам и корпорациям, депозиты в других банках и компаниях, облигации.

Транснациональные банки представляют собой крупнейшие банки, которые достигают определенного уровня мировой концентрации и централизации капитала. По причине сращивания с промышленным капиталом существует их реальное участие в экономическом разделе международного рынка ссудных капиталов кредитных и финансовых услуг.

ТНК способна покрыть около 40% своих потребностей через внешние источники. Одна из основных форм функционирования транснациональной компании представлена параллельными займами, которые базируются и сочетают депозитные операции. Материнские компании размещают депозиты транснациональных банков своего государства. Также транснациональная компания осуществляет кредитные операции, когда транснациональный банк через свое отделение способен предоставить кредит филиалу транснациональной компании в другом государстве.

Финансовые и валютно-кредитные организации международного масштаба обладают льготным доступом на международные рынки капиталов, в которых они размещают свои займы и облигации. Характер операций, которые проводят на международных рынках капиталов, может заключаться в валютных, кредитных и страховых операциях.

Читать еще:  Заработок на бинарных опционах

Валютные операции состоят из продажи и покупки, обмена иностранной валюты и других денежных расчетов. Депозитные операции представляет собой операции по денежным суммам или ценным бумагам, которые помещаются на хранение в банки от имени частных лиц, корпораций, государственных органов, представленных клиентами банков.

Среднесрочные кредиты заключаются в срок до 5-7 лет, активно используются в экспортных операциях.

Долгосрочные кредиты заключается на срок более 7 лет, эти кредиты используются при финансировании капитальных вложений в структуру и прочих долговременных проектов.

Эмиссионные операции представляют выпуск в обращение ценных бумаг, а также посредничество при их размещении. Страховые организации занимаются операциями по страхованию рисков внешнеэкономической деятельности.

Тенденции мирового рынка капитала

За последние десятилетия XX века мировой рынок капиталов определяется несколькими тенденциями:

  • рост роли мирового финансового рынка,
  • увеличение роли прямых инвестиций и структуры, которые направляются в индустриально развитые и развивающиеся государства,
  • ускоренная глобализация мировых фондовых рынков,
  • увеличение вывоза прямых инвестиций из развивающихся государств.

Необходимо выделить глобализацию использования рабочей силы, которая особо отчётливо проявляется за последние 10 лет. Это осуществляется по причине развития информационных технологий и по этой причине развивающиеся государства развивают сферу инжиниринговых, финансовых, страховых и конструкторских видов услуг.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Мировой рынок ссудных капиталов

Мировой денежный рынок

Мировой рынок капиталов

1. Форма экспорта

в виде денег (депозитов), то есть международного покупательного и платежного средства

в виде самовозрастающей стоимости -банковские кредиты и займы

2. Сроки кредитов

краткосрочный характер (до 1 года)

среднесрочный и долгосрочный характер (более 1 года)

для пополнения оборотных средств

для пополнения основного капитала

4. Сфера применения кредита

обслуживание сферы обращения — международной торговли

обслуживание процесса расширенного производства -строительство, реконструкция

Ведущими импортерами капитала на мировом кредитном рынке являются промышленно развитые страны, при этом доля стран ОЭСР составляет 86%. Крупнейшим заемщиком являются США, на втором месте находится Великобритания. Крупнейшими в мире кредиторами выступают Япония и Швейцария (см. табл. 2).

Крупнейшие кредиторы и заемщики на мировом рынке капиталов в начале XXI века (в % к итогу)

В последние десятилетия растут займы развивающихся стран, в 2002 году они составили 110 млрд долл., а основными заемщиками являются НИС Юго-Восточной Азии, Китай, Бразилия и Аргентина.

Начало 80-х годов ознаменовалось для мирового рынка ссудных капиталов обострением проблемы международной задолженности, в центре которой традиционно находится вопрос о долгах развивающихся стран, составлявших в 1992 г. около 1,7 трлн долл. (37,6% ВНП этих стран).

Мировой финансовый рынок — это сегмент МРСК, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных обязательств.

На первичном рынке осуществляется непосредственно эмиссия облигаций, акций и т. д., тогда как на вторичном рынке происходит централизованная или нецентрализованная (в виде фондовых бирж) купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

С начала 90-х годов мировой финансовый рынок становится все более влиятельным в ММК. В 2002 году его объем оценивается в 1 258 млрд долл. (по сравнению с 1992 г. он вырос в 3 раза), причем 85% приходится на промышленно развитые страны, и только 15% — на развивающиеся страны.

Высокие темпы роста на данном рынке имеют операции с облигациями: если в 1986 году их объем оставлял лишь 558 млрд долл., то в 2002 году он оценивался уже в 1,7 трлн долл. Объем облигационных займов в 2002 году достиг 461 млрд долл. В настоящее время размеры эмиссии облигаций значительно выше, чем акций. Основными эмитентами таких «бумаг» являются корпорации, а им более выгодно эмитировать облигации — это обходится дешевле, привлекает средства, не увеличивая число акционеров, они быстро размещаются.

Согласно данным информационного агентства «Рейтер», оборот фондовых рынков крупнейших мировых финансовых центров в 2003 г. составлял:

Великобритания (Лондон); 6 000 млрд долл. (облигации), 2 300 млрд долл. (иностранные акции), 400 млрд долл. (национальные акции);

Германия (Франкфурт-на-Майне): 6 000 млрд долл. (облигации), по 1700 млрд долл. (иностранные и национальные акции); ,

США (Нью-Йорк): 4200 млрд долл. (иностранные акции), 4000 млрд долл. (национальные акции);

Франция (Париж): 1 800 млрд долл. (облигации), 200 млрд долл. (национальные акции);

Япония (Токио): 1 700 млрд долл. (облигации), 1 600 млрд долл. (национальные акции);

Швейцария (Цюрих): 400 млрд долл. (облигации), 300 млрд долл. (национальные акции);

Россия (Москва): 200 млрд долл. (облигации);

Гонконг: 100 млрд долл. (национальные акции).

Особым звеном МРСК является еврорынок, на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах. Еврорынок сформировался в начале 60-х годов.

Евровалюта — это свободно-конвертируемые валюты, функционирующие за пределами национальных границ страны-эмитента, и не подлежащие контролю со стороны государственных финансовых органов.

Валовый объем банковских депозитов за границей (без повторов) в 1995 г. оценивается в 4,2 трлн долл. Объёмы ежедневных сделок еврорынка ежегодно растут: в 1993 г. — 900 млрд долл., а в 1995 г. — более 1 300 млрд долл. По оценкам экспертов, в начале 90-х годов соотношение объемов оборотов евровалютного рынка и объемов мировой товарной торговли оцениваются как 60: 1.

По мере развития еврорынка в международном движении ссудных капиталов ослабляется значение национальных рынков. Например, размер новых эмиссий облигационных займов в 1994 г. на еврорынке был в 3,7 раза выше, чем на национальных рынках капиталов в совокупности. В сфере банковского кредитования еврорынок в 12,4 раза превосходит национальные.

Мировой рынок ссудного капитала на современном этапе своего развития имеет ряд особенностей.

1. Высокая степень монополизации данного рынка. Все операции МРСК осуществляют лишь 1 000 банков НИИ мировом финансовом рынке функционирует 43 транснациональных банка (ТНБ), мировой рынок ценных (тумаг контролируется фактически 8 финансовыми компаниями, из которых б американские, во главе находятся инвестиционные банки «Мерилл Линч» и «Морган Стенли».

2. Происходит концентрация ссудного капитала посредством слияний и взаимопереплетений субъектов МРСК. В последнее десятилетие банки стали проводить новую стратегию получения конкурентных преимуществ путем перекрестного владения финансовыми ресурсами. Например, второй по величине германский банк «Дрезденер-банк» и французский банк «Банк Националь де Пари» на основе перекрестного владения акциями осуществляют совместную деятельность в Испании. В последние годы различные национальные банки объединяются в международные банковские консорциумы, финансовыми ресурсами которых распоряжается выбранный банк-менеджер. Банками-менеджерами являются: «Дойче Банк», «Креди Свиз Банк», «Морган Стэнли», «Нокура Секьюритиз».

3. Доступ заемщиков на МРСК ограничен. Так, заемщики МВФ и Всемирного Банка имеют привилегированный доступ на данный рынок.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector